ნორვეგიის სუვერენული ფონდის ხელმძღვანელი: 2 ტრილიონი დოლარის ღირებულება შესაძლოა სრულად გაქრეს

მსოფლიოს უმსხვილესი სუვერენული ფონდის ხელმძღვანელმა სამშაბათს გააფრთხილა საზოგადოება, რომ თეორიულად შესაძლებელია ფონდის მთელი 2 ტრილიონი დოლარის ღირებულება განადგურდეს. მან მიმდინარე საბაზრო პირობებს „არანორმალური“ უწოდა, რადგან ფინანსური ბაზრები მზარდი რისკების მიუხედავად მაინც განაგრძობენ ზრდას.

„ჩვენ არანორმალურ სიტუაციაში ვიმყოფებით“, — განაცხადა ნორვეგიის სამხრეთით მდებარე ქალაქ არენდალში, პოლიტიკურ კონფერენციაზე გამოსვლისას ნიკოლაი ტანგენმა, Norges Bank Investment Management-ის გენერალურმა დირექტორმა. მან დასძინა, რომ გამოწვევების მიუხედავად, ფინანსური ბაზრები მაინც იზრდება. Reuters-ის ინფორმაციით, ტანგენმა კიდევ ერთხელ აღნიშნა, რომ ფონდმა შესაძლოა „მოულოდნელი მძიმე ზარალი განიცადოს და საერთოდ გაქრეს კიდეც“.reuters+1

სტრეს-ტესტები მძიმე სცენარებს აჩვენებს

ეს გაფრთხილება ეფუძნება NBIM-ის მიერ მიმდინარე წლის დასაწყისში გამოქვეყნებულ რისკების შეფასებას, რომელშიც ორი განსაკუთრებით მძიმე ნეგატიური სცენარია მოდელირებული. პირველი ეხება იმას, რასაც ტანგენი „ხელოვნური ინტელექტის ბუშტს“ უწოდებს: ტექნოლოგიური აქციების კოლოსალური ღირებულების კოლაფსს, რამაც შესაძლოა ფონდის აქტივების დაახლოებით 35%, ანუ თითქმის 700 მილიარდი დოლარი გაანადგუროს. მეორე სცენარი გულისხმობს გეოპოლიტიკურ ძვრებს, მათ შორის სავაჭრო შეზღუდვებსა და მკაცრ ტარიფებს, რამაც მოდელების მიხედვით შესაძლოა ფონდის ღირებულება 37%-მდე შეამციროს.cryptobriefing

ფონდის ისტორიული ანალიზი კიდევ უფრო შორს მიდის და მიუთითებს ერთ წელიწადში აქტივების შესაძლო 40%-იან კლებაზე ისეთ პირობებში, როგორიცაა ხანგრძლივი სტაგფლაცია ან საფონდო ბაზრების სინქრონული ვარდნა.cryptobriefing

მოწყვლადობის პირველი ნიშნები პირველ კვარტალში

ფონდმა უკვე განიცადა 1.9%-იანი კლება 2026 წლის პირველ კვარტალში, რაც ბოლო ოთხი კვარტლის განმავლობაში პირველი კვარტალური ზარალია. ეს ძირითადად ტექნოლოგიური აქციების შესუსტებითა და ფართო გეოპოლიტიკური დაძაბულობით იყო გამოწვეული. ტანგენმა არაერთხელ გაუსვა ხაზი მაღალი შეფასების მქონე სექტორებში კონცენტრაციის რისკს და აღნიშნა, რომ ფონდის დიდი დამოკიდებულება გიგანტურ ტექნოლოგიურ კომპანიებზე მას მოწყვლადს ხდის ხელოვნური ინტელექტის ბუმით გამოწვეული კორექტირების მიმართ.globalbankingandfinance+1

უფრო ფართო შედეგები

ნორვეგიის გლობალური სახელმწიფო საპენსიო ფონდი, რომელიც ათწლეულების განმავლობაში ნავთობიდან მიღებული ჭარბი შემოსავლებით შეიქმნა, ფლობს დივერსიფიცირებულ პორტფელს აქციებში, ფიქსირებული შემოსავლის ინსტრუმენტებში, უძრავ ქონებასა და განახლებადი ენერგიის ინფრასტრუქტურაში მთელ მსოფლიოში. ტანგენი მხარს უჭერს ევროპული კაპიტალის ბაზრების გაძლიერებას, როგორც აშშ-ის ტექნოლოგიურ აქციებში ღირებულების კონცენტრაციის საპირწონეს. ფონდი ინარჩუნებს ნულოვან დამოკიდებულებას კრიპტოაქტივებზე, რაც შეესაბამება მის მანდატს გრძელვადიანი და ზომიერი რისკის მქონე უკუგების შესახებ.cryptobriefing

ნორვეგიის ფარგლებს გარეთ მყოფი ინსტიტუციონალური ინვესტორებისთვის გზავნილი ნათელია: თუ მსოფლიოს უმსხვილესი სუვერენული ფონდი განიხილავს სცენარებს, სადაც ის თავისი ღირებულების მესამედზე მეტს კარგავს, მსგავსი პორტფელის მქონე შედარებით მცირე მოთამაშეები პროპორციულად იდენტური რისკების წინაშე დგანან, თუმცა დივერსიფიკაციის იმავე ბუფერის გარეშე.cryptobriefing