აშშ-სა და ჩინეთის სახელმწიფო ობლიგაციების საპროცენტო განაკვეთებს შორის სხვაობამ რეკორდულ 317 საბაზისო პუნქტს მიაღწია

აშშ-სა და ჩინეთის სახელმწიფო სესხების ღირებულებას შორის სხვაობა რეკორდულ ნიშნულამდე გაიზარდა, რაც მსოფლიოს ორი უმსხვილესი ეკონომიკის მკვეთრ განსხვავებას უსვამს ხაზს: ერთ მხარეს ინფლაციის შიშია, მეორე მხარეს კი დეფლაციური წნეხი.

Bloomberg-ის მონაცემებით, ოთხშაბათს 10-წლიანი აშშ-ს სახაზინო და ჩინური სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობას შორის სხვაობამ 317 საბაზისო პუნქტი შეადგინა. აშშ-ს 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა 4.85%-მდე გაიზარდა, რაც 2023 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია, ხოლო ჩინური ანალოგის განაკვეთი 1.68%-ზე სტაბილურად დარჩა.moneycontrol+2

საპირისპირო ძალები

რეკორდული სხვაობა მონეტარული პოლიტიკის საპირისპირო ვექტორებს ასახავს. შეერთებულ შტატებში ინფლაცია, რომელიც ნაწილობრივ ახლო აღმოსავლეთის კონფლიქტის გამო ნავთობის გაძვირებამ გამოიწვია, ფედერალურ სარეზერვო სისტემას განაკვეთების შენარჩუნებისკენ უბიძგებს. 30-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობა ორ ათწლეულში ყველაზე მაღალ ნიშნულზეა, რადგან ინვესტორები ფისკალური მდგრადობის გამო პრემიას ითხოვენ.scmp+2

ჩინეთი საპირისპირო პრობლემის წინაშეა. შიდა მოთხოვნის სიმცირე და დეფლაციური წნეხი ჩინეთის სახალხო ბანკს შემსუბუქებისკენ უბიძგებს, რაც ობლიგაციების განაკვეთებს დაბალ ნიშნულზე ინარჩუნებს. შიდა დანაზოგების დიდი მოცულობა და კაპიტალის კონტროლი ჩინურ ობლიგაციებს გლობალური ბაზრის რყევებისგან იცავს.reuters+1

კაპიტალის გადინების რისკები

საპროცენტო განაკვეთების ზრდადი სხვაობა ჩინეთიდან კაპიტალის გადინების რისკებს აჩენს. Invesco-ს აზიის წყნარი ოკეანის რეგიონის ფიქსირებული შემოსავლის მართვის ხელმძღვანელი ნორბერტ ლინგი აღნიშნავს, რომ მიუხედავად ჩინური ობლიგაციების მიმზიდველობისა, აშშ-ს მაღალი განაკვეთები ინვესტორებს დოლარში დენომინირებული აქტივებისკენ უბიძგებს.cnbc+2

ეს პროცესი აშშ-ს ვალის ბაზარზეც აისახება. ჩინეთმა, რომელიც ადრე სახაზინო ობლიგაციების უმსხვილესი უცხოელი მფლობელი იყო, თავისი პორტფელი 633 მილიარდ დოლარამდე შეამცირა. Elcano Royal Institute-ის მკვლევარი ჯუდიტ არნალი El País-თან საუბარში აცხადებს, რომ პეკინის ეს ნაბიჯი გეოპოლიტიკური და ფინანსური მიზეზებითაა განპირობებული.english.elpais

სტრუქტურული ცვლილება

რეკორდული სხვაობა გლობალური ვალის დინამიკის შესახებ შეშფოთებას აძლიერებს. აშშ-ს სახელმწიფო ვალმა 40 ტრილიონ დოლარს გადააჭარბა, რაც მთავრობისთვის საპროცენტო ხარჯებს ზრდის. პარალელურად, იაპონია, როგორც უმსხვილესი კრედიტორი 1.11 ტრილიონი დოლარით, საკუთარი შიდა წნეხის წინაშეა. Pictet Wealth Management-ის ეკონომისტი ნადია გარბი აღნიშნავს, რომ მიუხედავად რისკების ზრდისა, დოლარის, როგორც სარეზერვო ვალუტის სტატუსი აშშ-ს ფისკალური მანევრისთვის საკმარის სივრცეს უტოვებს.english.elpais

საკმარისი იქნება თუ არა ეს სივრცე საპროცენტო განაკვეთების უფსკრულის გაფართოების ფონზე, ეს ის კითხვაა, რომელიც დღეს წყნარი ოკეანის ორივე მხარეს ბაზრებს აწუხებს.