აშშ-ისა და იაპონიის ინტერვენციის მიუხედავად ქერი თრეიდი გადარჩა: ინვესტორები ახალ ვალუტებზე გადადიან

აშშ-ისა და იაპონიის პირველმა ერთობლივმა სავალუტო ინტერვენციამ ბოლო ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში იენა რამდენიმე დღეში თითქმის 5%-ით გაზარდა. თუმცა გლობალური ქერი თრეიდი, რომლის ჩაშლასაც ეს ნაბიჯი ისახავდა მიზნად, საოცარ მდგრადობას იჩენს: პოზიციების სრული დახურვის სანაცვლოდ, ინვესტორები დაფინანსებას უბრალოდ სხვა დაბალშემოსავლიან ვალუტებში გადაამისამართებენ.

ქერი თრეიდის შემოსავლიანობა სტაბილურია

Bloomberg-ის განვითარებადი ბაზრების სავალუტო ქერი თრეიდის რისკის პრემიის ინდექსი კოორდინირებული ინტერვენციის შემდეგ მხოლოდ 1%-ით შემცირდა, რაც დაახლოებით D-10 ვალუტების ანალოგიურ მაჩვენებელს შეესაბამება. ეს მკვეთრად განსხვავდება 2024 წლის აგვისტოსგან, როდესაც იენის სწრაფმა ზრდამ EM ქერი თრეიდის მაჩვენებლის 4%-იანი ვარდნა გამოიწვია, რადგან ტრეიდერები იენაში არსებული სესხების სასწრაფოდ დაფარვას ცდილობდნენ.bloomberg

ანალიტიკოსების თქმით, ეს შედარებით სუსტი რეაქცია ასახავს იმას, თუ რამდენად სწრაფად გაიარეს ადაპტაცია ქერი ტრეიდერებმა. Exchange Rates UK-ის თანახმად, ინვესტორები დაფინანსებას იენიდან და შვეიცარიული ფრანკიდან შედარებით მაღალშემოსავლიანი ალტერნატივებისკენ გადაამისამართებენ. ეს ინარჩუნებს სტრატეგიის ძირითად ლოგიკას, თუნდაც ინტერვენცია იენის ვარდნას ზღუდავდეს. იაპონური სესხების 1%-იან და აშშ-ის 4.25%-დან 4.7%-მდე მერყევ შემოსავლიანობას შორის არსებული სხვაობა ამ გარიგებას კვლავ მომგებიანს ხდის მათთვის, ვინც მასში რჩება.tradingnews+1

ვაშინგტონის როლი და მისი ლიმიტები

ფინანსთა მინისტრმა სკოტ ბესენტმა CNBC-თან საუბარში დაადასტურა აშშ-ის მონაწილეობა და ეს სანდო მოკავშირის მხარდაჭერად შეაფასა. The New York Times იტყობინებოდა, რომ ბესენტის ჩანაწერებში იენის დაგეგმილი შესყიდვები 5 მილიარდიდან 10 მილიარდ დოლარამდე მერყეობდა. ინტერვენციამ USD/JPY წყვილი 164-ის ნიშნულიდან 155.23-მდე დაიყვანა, რის შემდეგაც სამშაბათისთვის წყვილი კვლავ 158-ისკენ გაიზარდა.nytimes+3

თუმცა, როგორც ჩანს, აშშ-ისა და იაპონიის ოფიციალური პირები აცნობიერებენ ინტერვენციის სტრუქტურულ შეზღუდვებს. ფედერალური რეზერვის საპროცენტო განაკვეთსა და იაპონიის ბანკის 1%-იან განაკვეთს შორის 275 საბაზისო პუნქტიანი სხვაობა უცვლელი რჩება. სანამ ეს სხვაობა შენარჩუნდება, იაფი იენის სესხების და მაღალშემოსავლიან აქტივებში ინვესტირების არითმეტიკა ყოველი რყევის შემდეგ კაპიტალს კვლავ ამ სტრატეგიაში აბრუნებს.tradingnews+1

ქაოსური დახურვის რისკი კვლავ არსებობს

CoinDesk-ის გავრცელებული ინფორმაციით, ინტერვენციამ გააღვივა შიში 2024 წლის აგვისტოს მოვლენების განმეორების შესახებ, როდესაც იენის სწრაფმა ზრდამ აიძულა სესხებით მომუშავე ინვესტორები, მოეხდინათ რისკიანი აქტივების ლიკვიდაცია, მათ შორის ბიტკოინის ↘ 0.99%. Nikkei 225 ივნისის მაქსიმუმიდან 18%-ით დაეცა სტაბილიზაციამდე, ხოლო S&P 500-მა ეს სვლა მხოლოდ იაპონიისთვის დამახასიათებელ შოკად მიიჩნია და ახალ რეკორდებს მიაღწია.investing+1

ინტერვენციამ შეცვალა რისკის პროფილი ტრენდის შეცვლის გარეშე. ტრეიდერები ახლა ასიმეტრიული პერსპექტივების წინაშე დგანან: შეზღუდული ზრდის პოტენციალი 160-ისკენ და შემდგომი კოორდინირებული ქმედებების საფრთხე, რაც ქმნის გაურკვეველ ვარდნის რისკს. სანამ განაკვეთებს შორის სხვაობა არსებითად არ შემცირდება, ქერი თრეიდი განაგრძობს აღდგენას, იმ შემთხვევაშიც კი, თუ დაფინანსების ვალუტა პერიოდულად შეიცვლება.tradingnews