Skuldabylgja gervigreindar upp á billjónir dollara endurmótar markaðinn fyrir einkaskuldabréf

Uppbygging innviða fyrir gervigreind, sem krefst nú billjóna í fjármagn, hefur breiðst út í eitt elsta horn Wall Street: markaðinn fyrir einkaskuldabréf, þar sem tæknifyrirtæki selja skuldir beint til tryggingafélaga sem eru svöng í ávöxtun.

Aldargamall markaður fær andlitslyftingu vegna gervigreindar

Bloomberg greindi frá því á þriðjudag að einkaskuldabréfamarkaður sem er meira en aldargamall hafi opnað nýja víglínu í billjóna dollara fjármögnunaruppsveiflu gervigreindar, sem gerir tæknifyrirtækjum kleift að nálgast fjármagn tryggingafélaga í gegnum einkasölu. Í maí seldi IREN Ltd. ↘ 10.39%, sem byggir og rekur gagnaver fyrir þjálfun gervigreindarlíkana, skuldabréf fyrir um 2,1 milljarð dollara í einkasölu. Fyrirtækið gekk einnig frá 3,65 milljarða dollara GPU-fjármögnunarsamningi í júní — sem lýst var sem þeim fyrsta sinnar tegundar á bandarískum einkaskuldabréfamarkaði — til að styðja við 9,7 milljarða dollara gervigreindarskýjaþjónustusamning við Microsoft ↗ 1.62%.advisorperspectives+4

Einkaskuldabréfamarkaðurinn, sem áætlað er að sé virði á milli 1,5 og 2 billjónir dollara, gerir fyrirtækjum kleift að selja skuldabréf til hæfra stofnanafjárfesta án þess að skrá sig hjá SEC. Tryggingafélög hafa lengi verið ráðandi kaupendur á þessum vettvangi og útgjaldaaldan vegna gervigreindar dregur þau nú dýpra inn í tæknifjármögnun.insight.factset+2

Umfang skuldabylgju gervigreindar

Tölurnar undirstrika breytinguna frá hlutafjármögnun yfir í skuldabundna fjármögnun. Fimm stærstu tæknirisarnir — Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 0.40%, Alphabet ↘ 0.48%, Meta ↘ 4.90%, Microsoft og Oracle ↘ 1.56% — hafa samtals gefið út skuldabréf fyrir 159 milljarða dollara á heimsvísu árið 2026, samanborið við 108 milljarða árið 2025 og aðeins 17 milljarða árið 2024, samkvæmt gögnum frá Dealogic sem The Wall Street Journal News Corp ↗ 3.15% vitnar í. Wall Street-greiningar gera ráð fyrir 300 milljarða dollara framboði af fjárfestingarflokks skuldabréfum tengdum gervigreind fyrir allt árið.investing+1

Einkalánasjóðir hafa komið fram sem önnur lykilrás, þar sem útistandandi lán til fyrirtækja tengdum gervigreind hafa vaxið úr nær núlli í yfir 200 milljarða dollara, samkvæmt Alþjóðagreiðslubankanum. BIS varaði við því í síðustu viku að vaxandi ósjálfstæði gervigreindaruppsveiflunnar á skuldum og flóknum fjármögnunaruppbyggingum skapi áhættu fyrir fjármálastöðugleika.bis+1

Bankar hagnast á fjármögnunaræðinu

Sérfræðingar segja að lánadrottnar gervigreindar séu ekki að trufla opinbera skuldabréfamarkaði heldur séu þeir að ýta undir hlutabréf banka, þar sem fjármálastofnanir hagnast á því að skipuleggja, miðla og ráðleggja um þessa bylgju viðskipta. Bankar veita byggingarlán fyrir verktaka gagnavera og miðla hlutum til stofnanafjárfesta, sem skapar þóknunartekjur í gegnum alla fjármögnunarkeðjuna. Goldman Sachs ↗ 0.14% Research benti á að fjármögnun á einkamarkaði verði „sífellt mikilvægari“ þar sem búist er við að tæknirisarnir muni eyða meira en 5 billjónum dollara fyrir árið 2030 í tækni og gagnaver.quinnemanuel+2

Skuldabylgja gervigreindar sýnir engin merki um að hægja á sér. Eins og Muhammad Qubbaj hjá Goldman Sachs sagði í umræðum í júní: „Mikið af fjármögnuninni fyrir þetta hefur átt sér stað með skuldabréfafjármagni,“ og bætti við að gervigreindarmarkaðurinn tákni „tækifæri fyrir kynslóðir“.goldmansachs