Kopar nær sögulegu hámarki í Kauphöllinni í London vegna ótta við bandaríska tolla

Koparverð rauk upp í sitt hæsta gildi í Kauphöllinni í London (LME) á mánudag þegar viðmiðunarframvirkir samningar til þriggja mánaða hækkuðu um 0,8% í 14.533 dollara á tonnið og slógu þar með fyrra met frá í janúar. Hækkunin er lokapunkturinn á margra vikna uppgangi sem rekja má til væntinga um að Donald Trump forseti muni útvíkka bandaríska tolla á innfluttan hreinsaðan málm, sem hefur hrundið af stað bylgju fyrirframkaupa sem hefur breytt viðskiptamynstri á heimsvísu.moneycontrol+1

Væntingar um tolla knýja á um fyrirframkaup

Í gangi er rannsókn samkvæmt 232. grein (Section 232) á koparinnflutningi sem veldur því að markaðir búa sig undir tolla, en tillögur um 15% toll frá janúar 2027, sem gæti hækkað í 30% fyrir árið 2028, eru sagðar vera í umferð. Viðskiptaráðuneytið átti að skila tillögum sínum til Hvíta hússins fyrir um tveimur mánuðum en markaðurinn gerir enn ráð fyrir möguleikanum á tollum.cryptobriefing+1

Óvissan hefur leitt til þess að koparbirgðum hefur verið beint í stórum stíl til Bandaríkjanna. Innflutningur á hreinsuðum kopar og málmblöndum til Bandaríkjanna náði meti, 225.094 tonnum í júlí, sem er 78% aukning frá fyrri mánuði, þar sem Síle og Lýðveldið Kongó eru meðal stærstu birgja. Birgðir í vöruhúsum COMEX hafa aukist í metfjölda á meðan birgðir í LME hafa minnkað og standa í um 234.175 tonnum, sem skapar skort utan Bandaríkjanna sem hefur magnað upp verðhækkunina.news.metal+2

Framboðsskortur eykur þrýstinginn

Fyrir utan tollamálin endurspeglar 17% hækkun koparverðs á síðasta ári dýpri kerfisbundinn ójafnvægisvanda. Aldrandi námur heimsins eiga erfitt með að halda í við eftirspurn frá gagnaverum, endurnýjanlegri orku, rafbílum og uppfærslum á raforkukerfum. Koparframleiðsla í Síle dróst saman um 9,4% á milli ára í júlí vegna slæms veðurs og viðhalds í stórum námum, á meðan Kongó bannaði nýlega útflutning á kopar- og kóbaltþykkni til að efla innlenda vinnslu.investinglive+3

Lækkandi málmgrýtisgæði í núverandi námum þýða að framleiðendur verða að vinna meira efni til að fá sama magn af kopar, sem hækkar kostnað og takmarkar framleiðsluaukningu. Að koma nýjum námum í rekstur getur tekið áratug eða lengur frá uppgötvun til fyrstu framleiðslu, sem þýðir að hærra verð eitt og sér getur ekki leyst framboðsvandann fljótt.investinglive

Tvískiptur heimsmarkaður

Útkoman er tvískiptur koparmarkaður. Vöruhús í Bandaríkjunum eru full af málmi sem safnað hefur verið sem vörn gegn tollum, á meðan kaupendur í Evrópu og Asíu glíma við skort. Framvirkur ferill LME hefur verið í bakvísun (backwardation), sem er merki um skammtímaskort, þó að verðmunur á staðgreiðslu og þriggja mánaða samningum hafi minnkað skarpt undanfarnar vikur úr yfir 500 dollurum á tonnið í um 93 dollara. Sterkara gengi Bandaríkjadals í kjölfar betri atvinnuskýrslna í ágúst hefur að hluta vegið á móti hækkuninni, en áhyggjur af framboði hafa hingað til vegið þyngra.investmentguruindia+1

Heimsmarkaðurinn með hreinsaðan kopar var með 60.000 tonna halla í júní eftir afgang í maí, sem undirstrikar sveiflur í jafnvægi milli framboðs og eftirspurnar. Í bili veltur stefna markaðarins á því hvort Hvíta húsið grípi til tolla, sem er tvíþætt niðurstaða sem gæti annaðhvort réttlætt metbirgðirnar eða leitt til þess að þeim verði kastað á markað.investing