JPMorgan: Bandaríkin hafa takmarkað svigrúm til að styðja við jenið

Nokkrum dögum eftir að Bandaríkin og Japan framkvæmdu fyrstu sameiginlegu gjaldeyrisinngripin frá árinu 2011, varaði JPMorgan Chase ↗ 0.27% við því að fljótandi fjármunir bandaríska fjármálaráðuneytisins til að viðhalda slíkum aðgerðum séu takmarkaðir. Þetta dregur fram bilið á milli yfirlýsts stuðnings Washington og fjárhagslegrar getu til að fylgja honum eftir.

Hóflegur sjóður

Í greiningu sem birt var á laugardag sögðu sérfræðingar JPMorgan, þar á meðal Junya Tanase, að Jöfnunarsjóður fjármálaráðuneytisins (Exchange Stabilization Fund) hafi átt um 13 milljarða dala í eignum í evrum og 25,5 milljarða dala í Bandaríkjadölum í lok júní. Það er hóflegt í samanburði við umsfang inngripa Japans, en jenakaup þeirra náðu á milli 35 og 60 milljörðum dala á tímabilinu 2022 til 2026.bloomingbit+2

Bankinn sagði að fjármálaráðuneytið gæti aukið inngripsgetu sína í allt að 187 milljarða dala með því að breyta sérstökum dráttarréttindum (SDR) hjá Alþjóðagjaldeyrissjóðnum í dali og skipta öðrum erlendum gjaldeyriseignum. Ef Bandaríski seðlabankinn tæki einnig þátt gæti sú upphæð í raun tvöfaldast. En JPMorgan benti á að Jöfnunarsjóðurinn hefði takmarkað fé og að frekari fjármögnun myndi líklega krefjast fjárveitinga frá Bandaríkjaþingi, en því skrefi fylgdi pólitísk óvissa og það tæki tíma.investinglive+1

Söguleg vika

Mat bankans kemur í kjölfar viku óvenjulegrar virkni á gjaldeyrismörkuðum. Föstudaginn 31. júlí seldu japönsk stjórnvöld áætlaða 52,8 milljarða dala til að kaupa jenið eftir að gjaldmiðillinn féll í lægsta gildi gagnvart dalnum frá árinu 1986. Daginn eftir seldi Seðlabanki Bandaríkjanna í New York evrur til að kaupa jenið fyrir hönd fjármálaráðuneytisins, eins og Financial Times greindi fyrst frá, en það var í fyrsta sinn í meira en áratug sem Washington veitti jeninu beinan stuðning.hawaiitribune-herald+2

Scott Bessent, fjármálaráðherra Bandaríkjanna, staðfesti samstarfið á sunnudag og skrifaði á samfélagsmiðla að "samræmdar gjaldeyrisaðgerðir á föstudag hafi unnið gegn óreglulegum sveiflum á jeninu" og að ráðuneytið "muni ekki hika við að taka þátt í frekari sameiginlegum inngripum". Satsuki Katayama, fjármálaráðherra Japans, hét sömuleiðis áframhaldandi samstarfi.x+1

Takmörk bandalagsins

Greining JPMorgan dregur úr mikilvægi samstöðuyfirlýsinganna. Bankinn benti á að fyrri gjaldeyrisinngrip Bandaríkjanna hefðu að mestu einskorðast við 1 til 2,5 milljarða dala og vísaði til sameiginlegra jenakaupa árið 1998, sem voru aðeins framkvæmd einu sinni áður en gengi dals og jens fór aftur í sama horf og fyrir inngripið innan nokkurra vikna. Sérfræðingarnir sögðu að líkur á því að gengi dals gagnvart jeni fari yfir 164 hafi minnkað vegna afstöðu Washington, en að snögg styrking jensins sem þrýstir gengi þess niður fyrir 150 sé ólíkleg með sameiginlegum inngripum einum saman.bloomingbit

Niðurstaðan bendir til þess að þótt þátttaka Bandaríkjanna auki tiltrú á aðgerðum Japans, muni þunginn í varanlegri vörn fyrir jenið áfram hvíla aðallega á herðum stjórnvalda í Tókýó.