Bankar nota framandi „hrunsölurétti“ til að losa sig við áhættu af skuldsettum kauphallarsjóðum

Bankar leita nú í lítt þekktar afleiður sem kallast „hrunsöluréttir“ (e. crash puts) til að losa sig við áhættuskuldbindingar sem hafa hlaðist upp vegna gífurlegs vaxtar skuldsettra kauphallarsjóða, samkvæmt frétt Bloomberg. Þessir fjármálagerningar, sem greiða út ef gríðarlegt hrun verður á markaði, gera söluaðilum kleift að færa útlæga áhættu yfir á gagnaðila sem eru tilbúnir að veðja gegn hamfaraatburðum.bloomberg

Markaður í örum vexti skapar dulda áhættu

Skuldsettir kauphallarsjóðir, afurðir sem lofa tvöfaldri eða þrefaldri daglegri ávöxtun ákveðins hlutabréfs, hafa notið vaxandi vinsælda á heimsvísu og laðað að almenna fjárfesta sem sækjast eftir meiri hagnaði. Sjóðirnir nota skiptasamninga og afleiður sem viðskiptaborð banka útvega, sem skilur bankana eftir með samþjappaða áhættu sem getur reynst erfið viðureignar á óvissutímum.

Samkvæmt Bloomberg nam iðgjaldið sem bankar greiddu fyrir þessa hrunsölurétti á bilinu 14,2% til 20%. Stærð útgreiðslnanna endurspeglar umfang þeirrar áhættu sem söluaðilar reyna að verja sig gegn, og vilja sérhæfðra gagnaðila til að taka hana á sig.finance.yahoo+1

Varnaðarmerki frá Suður-Kóreu

Þessi áhætta er ekki bara fræðileg. Suður-Kórea er orðin að skólabókardæmi um hvernig skuldsettir kauphallarsjóðir geta skapað óstöðugleika á mörkuðum. Kospi-vísitalan féll um tæp 37% frá lokum júní til loka júlí, og kenndu eftirlitsaðilar samþjöppuðum veðmálum í skuldsettum sjóðum með einstök hlutabréf um að hafa magnað upp söluhrinuna.breakingviews

Til að bregðast við þessu stöðvaði fjármálaeftirlit Suður-Kóreu nýjar skráningar á skuldsettum kauphallarsjóðum með einstök hlutabréf um miðjan júlí og þrefaldaði lágmarkstryggingu í reiðufé sem þarf til að eiga viðskipti með þá í 30 milljónir vona. Þann 29. júlí tilkynnti fjármálaráðuneytið frekari ráðstafanir, þar á meðal þak sem takmarkar fjárfestingu einstaklinga í slíkum afurðum við 20% af heildarfjárfestingareignum þeirra.straitstimes+2

The Wall Street Journal News Corp ↗ 1.88% greindi frá því að aðgerðir Suður-Kóreu hafi fylgt í kjölfar 6,4% falls á Kospi-vísitölunni á einum degi. Almennir fjárfestar höfðu aukið skuldsetta fjárfestingu sína í hlutabréfum í metupphæð, eða 60 billjónir vona, undir lok maí.reuters+1

Víðtækara eftirlit stjórnvalda

Óróinn hefur aukið áhyggjur annars staðar. Í Bandaríkjunum kom verðbréfaeftirlitið (SEC) í veg fyrir útgáfu kauphallarsjóða í desember 2025 sem áttu að skila þrefaldri til fimmfaldri daglegri ávöxtun, og sendi viðvörunarbréf til fyrirtækja á borð við Direxion, ProShares og Tidal. Alls hefur 73 skuldsettum og öfugum kauphallarsjóðum verið lokað árið 2026 fram í lok júlí, sem er langt umfram þá 22 sjóði sem var lokað á sama tímabili árið áður, samkvæmt gögnum frá Morningstar sem MarketWatch greindi frá.bloomberg+1

Tilkoma hrunsölurétta sem tækis til áhættuflutnings sýnir hversu djúpt skuldsettir kauphallarsjóðir hafa hreiðrað um sig í innviðum alþjóðlegra markaða, og hversu áhyggjufullir bankar eru orðnir um hvað gerist þegar tónlistin þagnar.