Բանկերն էկզոտիկ «փլուզման պուտերով» ազատվում են լծակավորված ETF-ների ռիսկերից

Բանկերը դիմում են քիչ հայտնի ածանցյալ գործիքներին, որոնք հայտնի են որպես «փլուզման պուտեր» (crash puts)՝ լծակավորված բորսայական ֆոնդերի (ETF) պայթյունավտանգ աճից կուտակված ռիսկերից ազատվելու համար, ասվում է Bloomberg-ի զեկույցում: Այս գործիքները, որոնք վճարվում են շուկայի կտրուկ անկման դեպքում, թույլ են տալիս դիլերներին փոխանցել համակարգային ռիսկերը այն գործընկերներին, ովքեր պատրաստ են գրազ գալ աղետալի սցենարների վրա:bloomberg

Բում ապրող շուկան ստեղծում է թաքնված ռիսկեր

Լծակավորված ETF-ները, արտադրանքներ, որոնք խոստանում են ապահովել առանձին բաժնետոմսի օրական եկամտաբերության կրկնակի կամ եռակի չափը, մեծ ժողովրդականություն են ձեռք բերել ամբողջ աշխարհում՝ ներգրավելով մանրածախ ներդրողներին, ովքեր ձգտում են մեծացված շահույթների: Հիմնադրամներն օգտագործում են սվոպներ և ածանցյալ գործիքներ, որոնք տրամադրվում են բանկային առևտրային ստորաբաժանումների կողմից, ինչի հետևանքով այդ բանկերը մնում են կենտրոնացված ռիսկերով, որոնք սթրեսային ժամանակաշրջաններում դժվար է կառավարել:

Ըստ Bloomberg-ի՝ այս «փլուզման պուտերի» համար բանկերի վճարած ապահովագրավճարները տատանվել են 14.2%-ից մինչև 20%: Վճարումների չափն արտացոլում է այն ռիսկերի մասշտաբները, որոնք դիլերները փորձում են հեջավորել, և մասնագիտացված գործընկերների պատրաստակամությունը՝ դրանք կլանելու համար:finance.yahoo+1

Հարավային Կորեայի նախազգուշական օրինակը

Ռիսկերը տեսական չեն: Հարավային Կորեան դարձել է օրինակ այն բանի, թե ինչպես լծակավորված ETF-ները կարող են ապակայունացնել շուկաները: Kospi ինդեքսը հունիսի վերջից մինչև հուլիսի վերջ ընկել է շուրջ 37%-ով, ընդ որում կարգավորողները մեղադրում են մեկ բաժնետոմսով լծակավորված արտադրանքներում կենտրոնացված խաղադրույքներին՝ վաճառքի ալիքն ուժեղացնելու համար:breakingviews

Ի պատասխան՝ Հարավային Կորեայի Ֆինանսական ծառայությունների հանձնաժողովը հուլիսի կեսերին կասեցրեց մեկ բաժնետոմսով լծակավորված նոր ETF-ների ցուցակումը և եռապատկեց դրանցով առևտուր անելու համար անհրաժեշտ նվազագույն կանխիկ ավանդը՝ հասցնելով 30 միլիոն վոնի: Հուլիսի 29-ին ֆինանսների նախարարությունը հայտարարեց լրացուցիչ միջոցառումների մասին, ներառյալ սահմանաչափը, որը սահմանափակում է անհատի ներդրումները նման արտադրանքներում մինչև ընդհանուր ներդրումային ակտիվների 20%-ը:straitstimes+2

The Wall Street Journal News Corp ↘ 0.54% թերթը հայտնել է, որ Հարավային Կորեայի միջոցառումները հաջորդել են Kospi-ի մեկօրյա 6.4% անկմանը: Մանրածախ ներդրողները մինչև մայիսի վերջ փոխառու միջոցներով ներդրումները բաժնետոմսերում հասցրել էին ռեկորդային 60 տրիլիոն վոնի:reuters+1

Ավելի լայն կարգավորող հսկողություն

Այս իրարանցումն ուժեղացրել է մտահոգությունները նաև այլ վայրերում: ԱՄՆ-ում SEC-ը 2025 թվականի դեկտեմբերին փաստացի արգելափակեց օրական երեքից հինգ անգամ եկամտաբերություն ապահովելու համար նախատեսված ETF-ների ներդրումը՝ նախազգուշական նամակներ ուղարկելով ընկերություններին, այդ թվում՝ Direxion-ին, ProShares-ին և Tidal-ին: Ընդհանուր առմամբ 73 լծակավորված և հակադարձ ETF-ներ փակվել են 2026 թվականին մինչև հուլիսի վերջ, ինչը զգալիորեն գերազանցում է նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածում գրանցված 22 փակումները, համաձայն Morningstar-ի տվյալների, որոնք հրապարակել է MarketWatch-ը:bloomberg+1

«Փլուզման պուտերի»՝ որպես ռիսկերի փոխանցման գործիքի ի հայտ գալը ընդգծում է, թե որքան խորն են լծակավորված ETF-ները ներդրվել համաշխարհային շուկաների համակարգում, և թե որքան անհանգստացած են բանկերը, թե ինչ տեղի կունենա, երբ երաժշտությունը դադարի: