Սուվերեն ներդրողները անցնում են էներգետիկայի և ոսկու՝ դոլարի նկատմամբ մտավախությունների խորացման ֆոնին

Սուվերեն հիմնադրամները և կենտրոնական բանկերը, որոնք կառավարում են 29 տրիլիոն դոլարի ակտիվներ, վճռական քայլեր են ձեռնարկում դեպի էներգետիկ ներդրումներ՝ միաժամանակ ուժեղացնելով մտահոգությունները ԱՄՆ դոլարի՝ որպես երկարաժամկետ պահուստային արժույթի կարգավիճակի վերաբերյալ, ասվում է Invesco-ի ↗ 0.67% ամենամյա հետազոտության մեջ, որը հրապարակվել է երկուշաբթի օրը:

Էներգետիկան՝ որպես նոր հենակետ

90 սուվերեն հիմնադրամների և 54 կենտրոնական բանկերի հարցումը ցույց է տվել, որ հարցվածների 80%-ը էներգետիկ անվտանգությունը և էներգետիկ անցման ենթակառուցվածքը անվանել են պորտֆելի կայունության համար ամենավստահելի ներդրումները, հայտնում է Reuters-ը: 2026 թվականին ենթակառուցվածքը կազմում է սուվերեն հիմնադրամների ակտիվների 9%-ը:kfgo+1

Էներգետիկ ակտիվների գրավչությունն աճել է արհեստական բանականության համար անհրաժեշտ էներգատար ենթակառուցվածքների կառուցման, ինչպես նաև առևտրային սակագների, փակ ծովային ուղիների և Ուկրաինայում ու Մերձավոր Արևելքում ընթացող պատերազմների ֆոնին դիվերսիֆիկացիայի վերաիմաստավորման պատճառով:kfgo

«Գնաճային ցնցումների, աշխարհաքաղաքական մասնատման և կենտրոնացված շուկաների աշխարհում ներդրողները վերանայում են դիվերսիֆիկացիայի մասին հին ենթադրությունները և պորտֆելները ձևավորում այնպես, որ դիմանան արդյունքների լայն շրջանակին», – ասել է Invesco-ի հետազոտությունների ղեկավար Բենջամին Ջոնսը: «Կայունությունը դառնում է խիստ պահանջ և ոչ թե պարզապես ցանկալի հավելում»:kfgo

Կասկածներ դոլարի նկատմամբ և ոսկին՝ որպես հեջավորում

Դոլարի նկատմամբ մտահոգությունները գնահատվել են որպես «լայնորեն տարածված և խորացող»: Կենտրոնական բանկերի 61%-ը հայտարարել է, որ ԱՄՆ պարտքի մակարդակը բացասաբար է ազդում դոլարի երկարաժամկետ պահուստային կարգավիճակի վրա – սա կտրուկ աճ է 2024 թվականի 20%-ի համեմատ: Միաժամանակ, հարցվածների 29%-ը նշել է, որ դոլարի՝ որպես պահուստային արժույթի կարգավիճակը հինգ տարի հետո ավելի թույլ կլինի, քան 2022 թվականին էր (12%):wtvbam+2

Մի շարք հաստատություններ հայտնել են, որ դիտարկում են ԱՄՆ-ում հիմնված դեպոզիտարներից և քլիրինգային ենթակառուցվածքներից կախվածությունը: Եվրոպական կենտրոնական բանկերից մեկը հայտնել է, որ արդեն փոխարինել է ԱՄՆ դեպոզիտարը, իսկ Լատինական Ամերիկայի կենտրոնական բանկերից մեկը նշել է, որ հաստատում է ոչ ամերիկյան դեպոզիտար հարաբերություններ՝ «վատագույն սցենարին» պատրաստվելու համար:kfgo

Հարցվածների մեկ երրորդը հայտնել է, որ դիվերսիֆիկացիայի շրջանակներում ծրագրում է ավելացնել ոսկու պաշարները: Վերջին տարիներին պարտատոմսերի և բաժնետոմսերի միջև դրական կորելյացիան թուլացրել է ֆիքսված եկամտի ավանդական դիվերսիֆիկացիան, ինչը սուվերեն ներդրողներին մղել է դեպի իրական ակտիվներ, այդ թվում՝ ոսկի և ենթակառուցվածքներ:investinglive+1

Մասնավոր շուկաների ուժեղացում

Փոփոխությունը տարածվում է նաև էներգետիկայից դուրս: Սուվերեն հիմնադրամները գնալով ավելի են անցնում հրապարակային բաժնետոմսերից դեպի մասնավոր վարկավորում, մասնավոր կապիտալ և ենթակառուցվածքներ, ինչը հաստատված է բազմաթիվ արդյունաբերական հետազոտություններով: State Street-ի ↗ 0.60% տվյալներով՝ սուվերեն հիմնադրամներում մասնավոր շուկաներում միջին ազդեցությունը 2020 թվականի մոտ 25%-ից 2025 թվականի վերջին հասել է գրեթե 30%-ի:ssga+1

Դոլարի վստահելի այլընտրանքի բացակայությունը նշանակում է, որ արժույթից ցանկացած շեղում, ամենայն հավանականությամբ, կլինի աստիճանական: Սակայն, ինչպես նախազգուշացրել է կենտրոնական բանկի հարցվածներից մեկը, նույնիսկ դեպոզիտար համաձայնագրերի դիվերսիֆիկացիան «կարող է ԱՄՆ-ի կողմից ընկալվել որպես թշնամական քայլ»:kfgo