Broadcom-ի և SpaceX-ի՝ ԱԲ չիպերի ձեռքբերման պարտքային ծրագրերը լրացուցիչ լարվածություն են ստեղծում պարտատոմսերի շուկայում

Խոշոր տեխնոլոգիական ընկերությունները ցանկանում են տասնյակ միլիարդավոր դոլարների փոխառություններ ներգրավել արհեստական բանականության չիպեր գնելու համար, ինչը լրացուցիչ ճնշում է գործադրում առանց այդ էլ լարված պարտատոմսերի շուկայի վրա: Ներդրողներն ասում են, որ կորպորատիվ պարտքի այս ալիքը պետական պարտատոմսերի հետ մրցում է նույն ֆինանսական միջոցների համար: The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.28% պարբերականն այս շաբաթ հայտնել է, որ Broadcom-ը ↗ 0.39% փորձում է հավաքագրել ավելի քան 50 միլիարդ դոլար՝ OpenAI-ի հետ համատեղ մշակվող հատուկ ԱԲ չիպի ֆինանսավորման համար: Oracle-ը ↗ 4.21% և SpaceX-ը նույնպես նախապատրաստում են չիպերի ձեռքբերման խոշոր ֆինանսավորումներ, իսկ վարկատուները, այդ թվում՝ Apollo-ն, Blackstone-ը և Goldman Sachs-ը, գտնվում են բանակցությունների փուլում:wsj

Այս փոխառությունները տեղի են ունենում այն ժամանակ, երբ ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը գտնվում է վերջին տասնամյակների առավելագույն ցուցանիշների մոտ: Որոշ ներդրողներ նշում են, որ ԱԲ ենթակառուցվածքների զարգացման հետ կապված պարտատոմսերի թողարկումը դարձել է զանգվածային վաճառքի հիմնական շարժիչ ուժերից մեկը:rmb.reuters

40 միլիարդ դոլարի պատվեր Nvidia չիպերի համար

SpaceX-ը բանակցություններ է վարում շուրջ 40 միլիարդ դոլար ներգրավելու շուրջ՝ Nvidia-ից ↘ 0.52% չիպեր գնելու համար: Ծրագիրը, որի մասին առաջինը հայտնել էր Financial Times-ը և որը հաստատել էր Reuters-ը, բաժանվում է մոտավորապես 10 միլիարդ դոլարի բանկային վարկերի և 30 միլիարդ դոլարի ներդրումային դասի պարտքի: Սպասվում է, որ գործարքը կգլխավորի Apollo-ն, իսկ բանակցություններին մասնակցող ներդրողների թվում է Pimco-ն: Bloomberg-ը հաղորդել է, որ բանակցությունները դեռ սկզբնական փուլում են և կարող են ավարտվել առանց գործարքի: Nvidia-ն հանդիսանում է SpaceX-ի խոշոր բաժնետերերից մեկը: Այս լուրերից հետո վարկային դեֆոլտի սվոպների միջոցով SpaceX-ի պարտքի ապահովագրման արժեքը հասել է ռեկորդային բարձր մակարդակի, իսկ ընկերության բաժնետոմսերն ու պարտատոմսերը էժանացել են:business-standard+2

Այս գործարքը կարող է տեղի ունենել ընդամենը ամիսներ անց այն բանից հետո, երբ SpaceX-ը վաճառեց 25 միլիարդ դոլարի ԱՄՆ կորպորատիվ պարտատոմսեր: «Մասկը կարող է փորձարկել պարտքային բումի սահմանները, սակայն քիչ հավանական է, որ նա կոտրի այն», գրել է Bloomberg Opinion-ի սյունակագիր Շուլի Ռենը:smh

Մրցակցություն գանձապետական պարտատոմսերի հետ

Ըստ Reuters-ի՝ խոշոր ԱԲ ամպային ընկերությունների (այսպես կոչված՝ հիպերսքեյլերների) երկարաժամկետ պարտատոմսերի գնորդները հաճախ հեջավորում են տոկոսադրույքների բարձրացման ռիսկերը՝ վաճառելով գանձապետական ֆյուչերսներ: Դա լրացուցիչ ճնշում է ստեղծում պետական պարտքի վաճառքի վրա: «Երբ գործարքի գինը որոշվում է կեսօրին, կեսօրից հետո բոլորը վաճառում են գանձապետական ֆյուչերսներ», ասել է RBC BlueBay Asset Management-ից Նիլ Սանը: Այլ ներդրողներ ուղղակիորեն վաճառում են գանձապետական պարտատոմսերը՝ ավելի բարձր եկամտաբերությամբ կորպորատիվ պարտատոմսերի համար տեղ բացելու նպատակով: Goldman Sachs-ը The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 1.44% ակնկալում է, որ հիպերսքեյլերները հաջորդ տարի կթողարկեն ռեկորդային՝ 420 միլիարդ դոլարի պարտք:rmb.reuters

ԱՄՆ 10-ամյա գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը փետրվարին Իրանի հետ պատերազմի սկսվելուց ի վեր աճել է շուրջ 135 բազիսային կետով՝ հասնելով մոտ 5.23%-ի: 30-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը կազմում է շուրջ 5.61%: Համաշխարհային բաժնետոմսերը նվազել են հինգշաբթի օրը՝ հոկտեմբերի 8-ին, քանի որ նավթի գներն աճել են ավելի քան 4%-ով, իսկ ներդրողները գնահատում էին, թե որքան փոխառությունների կարիք կարող են ունենալ տեխնոլոգիական ընկերությունները: Դաշնային պահուստային համակարգի վերջին նիստի արձանագրությունները ցույց են տվել, որ պաշտոնյաների «մեծ մասը» հավանական է համարում տոկոսադրույքի ևս մեկ բարձրացում մինչև տարեվերջ:business-standard+1

Կասկածներ հաշվարկների վերաբերյալ

Որոշ ստրատեգներ կասկածի տակ են դնում, թե արդյոք այս ծախսերը կարդարացնեն իրենց: Հաշվի առնելով, որ հիպերսքեյլերները նախատեսում են ավելի քան 10 տրիլիոն դոլար ծախսել կապիտալ ծրագրերի վրա՝ Boston Partners-ից Մայք Մալանին նշել է. «Այս հաշվարկն ինձ համար անհասկանալի է»: F/m Investments-ից Ալեքս Մորիսն ասել է, որ պարտատոմսերի ներդրողները փաստացիորեն Վաշինգտոնին ասում են. «Չգիտեմ՝ դուք սա վերահսկո՞ւմ եք, թե՞ ոչ»:gvwire+1