Zhongji Innolight chute lors de ses débuts à Hong Kong après une IPO de 6,8 milliards

Les actions du fabricant chinois de transcepteurs optiques Zhongji Innolight ont chuté jeudi après leurs débuts à la Bourse de Hong Kong, ouvrant à 971 HK$ — en dessous du prix d'offre de 980 HK$ — lors de ce qui constituait la plus grande introduction en bourse de la ville en sept ans.cnbc+1

La société a levé 53,4 milliards de HK$ (6,8 milliards de dollars) après avoir fixé le prix de son introduction en bourse dans le bas de sa fourchette, ce qui en fait la deuxième plus grande introduction en bourse en Asie en 2026, derrière l'offre de 8,6 milliards de dollars du fabricant chinois de puces mémoire CXMT à Shanghai. À la clôture, les actions avaient reculé de 1,28 %.reuters+1

Un plan de rachat pour calmer les esprits

Ce début timide est survenu malgré une mesure préventive du président de Zhongji, qui a annoncé un plan de rachat d'actions d'une valeur maximale de 8 milliards de yuans (1,2 milliard de dollars) seulement deux jours avant la cotation à Hong Kong. Le rachat visait les actions de la société cotées à Shenzhen, qui avaient fortement chuté — perdant plus de 30 % par rapport à un sommet en juin — menaçant de pousser les prix en dessous du niveau de l'offre de l'IPO de Hong Kong.scmp+1

"La raison la plus plausible pour faire cela est de renforcer le sentiment avant les débuts à Hong Kong", a déclaré Dai Ming, gestionnaire de fonds chez Huichen Asset Management. "La chute des cours boursiers sur le marché intérieur continental ajouterait certainement une pression à la baisse sur les actions cotées à Hong Kong".scmp

Refroidissement du sentiment lié à l'IA

Cette ouverture en demi-teinte reflète la prudence générale des investisseurs à l'égard des actions du secteur du matériel d'intelligence artificielle, dans un contexte d'inquiétudes concernant les valorisations élevées et les dépenses excessives des hyperscalers. Zhongji est le plus grand fournisseur mondial de solutions d'interconnexion optique en termes de revenus, avec une part de marché mondiale de 21,2 % en 2025, et compte parmi ses principaux clients Alphabet ↗ 0.95%, Amazon.com, Inc. ↘ 1.82% et Meta Platforms ↘ 1.31%.chinadailyhk+1

"Bien que l'histoire à long terme reste intacte, la confiance à court terme s'est atténuée en raison des inquiétudes concernant les dépenses d'investissement des hyperscalers et le calendrier technologique", a déclaré Charlie Hong, fondateur et directeur des investissements de LOGOS Asset Management.chinadailyhk

Une forte demande malgré une ouverture faible

Des investisseurs de référence, dont Temasek, Hillhouse Investment, JPMorgan Asset Management ↘ 3.53% et BlackRock ↘ 1.67%, ont accepté d'acheter pour 3,45 milliards de dollars d'actions. La tranche de détail de Hong Kong a été sursouscrite environ 16,8 fois, tandis que les commandes internationales ont dépassé les actions disponibles de 9,7 fois.cnbc+1

Zhongji prévoit d'utiliser le produit de l'opération pour financer la recherche et le développement, accroître sa capacité de production à l'étranger et poursuivre des acquisitions. Certains analystes ont souligné les risques liés à l'exposition croissante de l'entreprise aux revenus américains — 61,7 % au premier trimestre 2026 — ce qui la rend vulnérable aux vents contraires géopolitiques et aux contrôles des exportations.chinadailyhk