Zhongji Innolight schwächelt bei Börsendebüt in Hongkong nach 6,8 Milliarden Dollar IPO

Die Aktien des chinesischen Herstellers von optischen Transceivern, Zhongji Innolight, fielen am Donnerstag nach ihrem Handelsdebüt an der Hong Kong Stock Exchange. Sie eröffneten bei 971 HKD – unter dem Ausgabepreis von 980 HKD – bei der größten Börsennotierung der Stadt seit sieben Jahren.cnbc+1

Das Unternehmen nahm 53,4 Milliarden HKD (6,8 Milliarden Dollar) ein, nachdem der Preis für den Börsengang am unteren Ende der Spanne festgelegt worden war. Damit war es der zweitgrößte Börsengang in Asien im Jahr 2026, hinter dem 8,6 Milliarden Dollar schweren Shanghai-IPO des chinesischen Speicherchipherstellers CXMT. Zum Handelsschluss waren die Aktien um 1,28 Prozent gefallen.reuters+1

Rückkaufplan zur Beruhigung der Nerven

Das verhaltene Debüt erfolgte trotz eines präventiven Schritts des Vorsitzenden von Zhongji, der nur zwei Tage vor der Notierung in Hongkong einen Aktienrückkaufplan im Wert von bis zu 8 Milliarden Yuan (1,2 Milliarden Dollar) ankündigte. Der Rückkauf zielte auf die in Shenzhen notierten Aktien des Unternehmens ab, die stark gefallen waren – mehr als 30 Prozent gegenüber einem Höchststand im Juni – und drohten, die Kurse unter das Niveau des Hongkonger IPO-Ausgabepreises zu drücken.scmp+1

"Der plausibelste Grund dafür ist, die Stimmung vor dem Debüt in Hongkong zu stützen", sagte Dai Ming, Fondsmanager bei Huichen Asset Management. "Fallende Aktienkurse auf dem Festlandmarkt würden den Abwärtsdruck auf die in Hongkong notierten Aktien sicherlich erhöhen."scmp

Abkühlende KI-Stimmung

Der gedämpfte Auftakt spiegelt die allgemeine Vorsicht der Anleger gegenüber Hardware-Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz wider, inmitten von Sorgen über hohe Bewertungen und übermäßige Ausgaben der Hyperscaler. Zhongji ist gemessen am Umsatz der weltweit größte Anbieter von optischen Verbindungslösungen mit einem globalen Marktanteil von 21,2 Prozent im Jahr 2025 und zählt Alphabet ↗ 0.95%, Amazon.com, Inc. ↘ 1.82% und Meta Platforms ↘ 1.31% zu seinen Top-Kunden.chinadailyhk+1

"Während die langfristige Geschichte intakt bleibt, hat sich das kurzfristige Vertrauen aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Investitionsausgaben der Hyperscaler und des technologischen Timings abgeschwächt", sagte Charlie Hong, Gründer und CIO von LOGOS Asset Management.chinadailyhk

Starke Nachfrage trotz schwachem Auftakt

Ankerinvestoren wie Temasek, Hillhouse Investment, JPMorgan Asset Management ↘ 3.53% und BlackRock ↘ 1.67% stimmten dem Kauf von Aktien im Wert von 3,45 Milliarden Dollar zu. Die Tranche für Privatanleger in Hongkong war etwa 16,8-fach überzeichnet, während internationale Aufträge die verfügbaren Aktien um das 9,7-fache überstiegen.cnbc+1

Zhongji plant, die Erlöse zur Finanzierung von Forschung und Entwicklung, zum Ausbau der Produktionskapazitäten im Ausland und für Akquisitionen zu verwenden. Einige Analysten haben auf Risiken hingewiesen, die mit der wachsenden Umsatzabhängigkeit des Unternehmens von den USA verbunden sind – 61,7 Prozent im ersten Quartal 2026 –, was es anfällig für geopolitischen Gegenwind und Exportkontrollen macht.chinadailyhk