Shein’in Hong Kong halka arzında değerleme beklentisi 22-25 milyar dolara geriledi: Zirveden yüzde 75 düşüş

Online hızlı moda devi Shein, yılın en çok beklenen halka arzlarından birine doğru ilerlerken, Bloomberg Intelligence şirketin değerini 22 milyar ila 25 milyar dolar olarak belirledi. Bu rakam, şirketin 2022'deki yatırım turunda ulaştığı 98,2 milyar dolarlık zirve değerinin yaklaşık dörtte birine denk geliyor.bloomberg+1

Bloomberg Intelligence analistleri Catherine Lim ve Jason Zhu tarafından yayınlanan tahmin, navlun ve gümrük vergisi aksamalarının 2026 sonuçları üzerindeki baskısının ardından, 2027 yılını daha normalleşmiş bir baz olarak kabul ediyor ve Shein'i öngörülen 2027 kazancının yaklaşık 13 ila 15 katı olarak değerlemektedir. Reuters'ın 4 Ağustos tarihli haberine göre Shein, en erken Ağustos ortasında başlayabilecek halka arz için 30 milyar ila 40 milyar dolar arasında bir değerleme hedefliyor. Daha önceki raporlarda şirketin hedefinin 40 milyar ila 50 milyar dolar kadar yüksek olduğu belirtilmişti.reuters+3

Yatırımcı Teşvikleri ve Yavaşlayan Büyüme

Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası bildirimleri, Shein'in önceki özel yatırım turlarından daha düşük bir değerlemeyle halka arza hazırlanırken, geç aşama yatırımcılarına nakit ödemeler ve ek hisseler sunduğunu gösteriyor. Şirketin Pre-D, D ve D+ yatırım turlarındaki yatırımcılar, orijinal yatırımları üzerinden yıllık yüzde 8 getiriye eşit, toplamda yaklaşık 1,1 milyar dolar tutarında garantili bir nakit ödeme alacaklar. Bu ödeme, Eylül 2026'ya kadar üç taksit halinde yapılacak.cyprus-mail

Şirket, yıllar süren kârlılığını tersine çevirerek 2026'nın ilk çeyreğinde 99 milyon dolar net zarar açıklarken, 2025 yılının tamamındaki net kârı yüzde 38,7 oranında azaldı. Küçük paketler için uygulanan gümrük muafiyetinin (de minimis) sona ermesinin ardından, şirketin ABD'deki gelirleri ilk çeyrekte yüzde 14 düştü.finance.yahoo+1

Vietnam'dan Çekilme Çin Bağımlılığını Gözler Önüne Seriyor

Reuters'ın 10 Ağustos'ta yayınladığı bir araştırma, Shein'in Ho Chi Minh Kenti yakınlarında 15 hektarlık gümrüklü bir lojistik merkezi kiralamasından sadece bir yıl sonra Vietnam'daki operasyonlarını ciddi şekilde küçülttüğünü ortaya koydu. Kira sözleşmesi şu anda altı hektarı kapsıyor, Nisan ayında toplu işten çıkarmalar başladı ve Temmuz sonundaki bir saha ziyareti sırasında tesiste sadece birkaç işçi bulunuyordu.indexbox+1

Bu geri çekilme, ABD'nin sadece Çin için değil tüm ülkeler için gümrük muafiyetini sonlandırmasını ve Shein'in Guangzhou merkezli tedarikçi ağının hızını ve düşük marjlarını başka bir yerde taklit etmenin zorluğunu yansıtıyor. CEO Sky Xu, Şubat ayında Guangdong eyaletindeki akıllı tedarik zinciri sistemine 10 milyar yuanın (1,5 milyar dolar) üzerinde yatırım yapma sözü vermişti.finance.yahoo

Daha önce hem New York hem de Londra'daki halka arz girişimlerinden vazgeçen Shein, 10 Temmuz'da Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan onay alarak büyük bir bürokratik engeli aşmış oldu.cryptobriefing