Robeco prévient: l’investissements massif dans l’IA pourrait entretenir la volatilité obligataire

Une vague de dépenses d'investissement liée à l'intelligence artificielle pourrait inonder les marchés obligataires de nouvelles émissions et maintenir la volatilité des transactions sur le marché obligataire dans un avenir prévisible, selon une responsable de Robeco.

Thu Ha Chow, responsable des marchés obligataires pour l'Asie chez Robeco, a déclaré mercredi lors d'une interview accordée à Bloomberg Television qu'environ 1 000 milliards de dollars de dépenses d'investissement liées à l'IA par les fournisseurs de services cloud à grande échelle contribuent à augmenter l'offre d'obligations à plus longue échéance, accentuant l'effet d'une émission de dette publique déjà élevée aux États-Unis, au Japon et ailleurs.bloomberg

Les hyperscalers de l'IA sont « presque insensibles au prix » des coûts de financement compte tenu de l'ampleur du déploiement de leurs infrastructures, a expliqué Mme Chow à Bloomberg, une dynamique qui injecte davantage de dette d'entreprise sur le marché quels que soient les rendements en vigueur.bloomberg

Rendements des Treasuries et des JGB à des plus hauts pluriannuels

Cet avertissement intervient dans une période de rendements obligataires élevés dans les principales economies. Le rendement du bon du Trésor américain à 30 ans a terminé la semaine dernière à 5,26 %, son niveau le plus élevé depuis juin 2007, même si les données récentes sur l'inflation sont restées relativement modérées, selon Axios. Le rendement du Treasury à 10 ans a oscillé près de 4,70 % mardi.axios+1

Au Japon, le rendement de l'obligation d'État à 10 ans de référence a grimpé à 2,945 % mardi, un niveau inédit depuis septembre 1996, alors que les tensions au Moyen-Orient ont attisé les craintes d'inflation et renforcé les attentes d'une hausse imminente des taux de la Banque du Japon, a rapporté Reuters. Le rendement à 30 ans du Japon est monté à 4,115 % pendant la séance à Tokyo.reuters

La hausse des rendements japonais soulève la perspective d'une fuite des capitaux des bons du Trésor américain vers les obligations domestiques japonaises, ajoutant une pression supplémentaire sur les coûts d'emprunt américains.devdiscourse

La dette liée à l'IA pourrait reconfigurer les marchés du crédit

L'ampleur des emprunts liés à l'IA attire l'attention de l'ensemble du secteur obligataire. T. Rowe Price T. Rowe Price Group, Inc. ↘ 0.39% a noté plus tôt cette année que les entreprises de catégorie investissement se tournent vers les marchés obligataires publics, le crédit titrisé et la dette privée pour financer leurs infrastructures d'IA. ALPS Advisors a prévenu que la dette liée aux infrastructures d'IA pourrait devenir la composante la plus importante du marché des obligations d'entreprises, atteignant potentiellement 1 650 milliards de dollars.alpsadvisors+1

Pour les investisseurs obligataires, la combinaison de déficits publics croissants, d'émissions record d'entreprises liées à l'IA et de la hausse des rendements au Japon crée un contexte volatil. Comme l'a rapporté Axios, les rendements des Treasuries à long terme continuent de grimper en raison de « déficits fédéraux écrasants, d'emprunts d'entreprises démesurés et de l'incertitude sur la politique monétaire » sous la présidence de Kevin Warsh à la Réserve fédérale.axios