Nomura et Citi prévoient deux nouvelles hausses de taux de la BCE d’ici mars

Les grandes banques revoient à la hausse leurs prévisions concernant les taux d'intérêt de la Banque centrale européenne après que la réunion de septembre et les projections actualisées ont mis en évidence des pressions inflationnistes persistantes, alimentées par le conflit au Moyen-Orient et la flambée des prix de l'énergie.

Les analystes de Nomura ↘ 0.95% et de Citi Citigroup Inc. ↗ 0.51% anticipent désormais deux hausses de taux supplémentaires, en décembre et en mars, qui porteraient le taux de dépôt à 3%, selon Bloomberg. HSBC ↘ 1.14%, UBS ↘ 2.03% et d'autres s'attendent à au moins un mouvement supplémentaire, tandis que certains économistes soutiennent que le cycle de resserrement de la BCE est déjà terminé.bloomberg

Un tournant belliciste à Francfort

Ce réajustement fait suite à la décision de la BCE, le 10 septembre, de relever son taux de dépôt de 25 points de base à 2,5%, soit sa deuxième hausse de 2026 après celle de juin, passée de 2% à 2,25%. Le Conseil des gouverneurs a déclaré que cette mesure était nécessaire "car le conflit au Moyen-Orient continue de faire grimper les prix" et a averti que "l'inflation devrait rester supérieure à notre objectif de 2% pendant un certain temps".global.morningstar+2

Les services de la BCE ont revu à la hausse leurs perspectives d'inflation, projetant désormais une inflation globale de 3% en 2026, 2,5% en 2027 et 2,1% en 2028. Les prévisions d'inflation sous-jacente ont également été relevées à 2,5% en 2026 et 2,6% en 2027, renforçant ainsi les arguments en faveur d'un nouveau resserrement.ebc+1

Les marchés de l'énergie dictent le calcul

La trajectoire des prix du pétrole et du gaz naturel reste au cœur des perspectives de taux. L'équipe de recherche de Nomura a noté avant la réunion de septembre que "beaucoup dépend de la durée et de la gravité de la guerre en Iran, et de savoir si le prix du pétrole brut Brent se maintient autour de 95 dollars le baril, augmente ou retombe". La banque a souligné que des coûts énergétiques élevés et soutenus jusqu'en octobre pourraient inciter la BCE à avancer une hausse prévue en décembre à sa réunion du 29 octobre.fxstreet

Les marchés monétaires ont déjà pleinement intégré une hausse supplémentaire à 2,75% d'ici la fin de l'année, contre 2,68% avant la décision de septembre, selon Bloomberg.fxstreet

Une vague de resserrement mondial

La BCE n'est pas seule à faire face à une pression inflationniste renouvelée. La Réserve fédérale devrait relever ses taux lors de sa réunion des 15 et 16 septembre, ce qui marquerait sa première hausse depuis mai 2023. La probabilité d'une hausse des taux de la Fed ce mois-ci est montée à 70%, tandis que la probabilité de deux cycles de resserrement monétaire aux États-Unis en 2026 est passée à 63%. Le membre du conseil de la BCE, Radev, a récemment suggéré que le taux neutre se situe "probablement autour de 2,50%" et que la banque "pourrait éventuellement être amenée à relever les taux en territoire restrictif", un signal que les décideurs politiques sont prêts à aller plus loin si l'inflation ne ralentit pas.fxstreet+2