Nomura και Citi προβλέπουν δύο ακόμη αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ έως τον Μάρτιο

Μεγάλες τράπεζες αναθεωρούν προς τα πάνω τις προβλέψεις τους για τα επιτόκια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, μετά τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου και τις επικαιροποιημένες εκτιμήσεις που δείχνουν επίμονες πληθωριστικές πιέσεις λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και της εκτίναξης των τιμών της ενέργειας.

Οι αναλυτές της Nomura ↘ 1.49% και της Citi Citigroup Inc. ↘ 1.34% προβλέπουν πλέον δύο ακόμη αυξήσεις επιτοκίων, τον Δεκέμβριο και τον Μάρτιο, οι οποίες θα οδηγήσουν το επιτόκιο καταθέσεων στο 3%, σύμφωνα με το Bloomberg. Η HSBC ↘ 2.40%, η UBS ↘ 2.91% και άλλοι αναμένουν τουλάχιστον μία επιπλέον κίνηση, ενώ ορισμένοι οικονομολόγοι υποστηρίζουν ότι ο κύκλος σύσφιξης της ΕΚΤ έχει ήδη ολοκληρωθεί.bloomberg

Μια πιο επιθετική στάση στη Φρανκφούρτη

Η αναπροσαρμογή των εκτιμήσεων ακολουθεί την απόφαση της ΕΚΤ στις 10 Σεπτεμβρίου να αυξήσει το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,5%, στη δεύτερη αύξηση για το 2026 μετά την άνοδο από το 2% στο 2,25% τον Ιούνιο. Το Διοικητικό Συμβούλιο ανέφερε ότι η κίνηση ήταν αναγκαία «επειδή η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή συνεχίζει να ωθεί τις τιμές προς τα πάνω» και προειδοποίησε ότι «ο πληθωρισμός είναι πιθανό να παραμείνει πάνω από τον στόχο του 2% για αρκετό καιρό».global.morningstar+2

Το προσωπικό της ΕΚΤ αναθεώρησε ανοδικά τις προοπτικές για τον πληθωρισμό, προβλέποντας πλέον γενικό πληθωρισμό στο 3% για το 2026, 2,5% για το 2027 και 2,1% για το 2028. Οι προβλέψεις για τον δομικό πληθωρισμό αυξήθηκαν επίσης στο 2,5% για το 2026 και στο 2,6% για το 2027, ενισχύοντας τα επιχειρήματα για περαιτέρω σύσφιξη.ebc+1

Οι αγορές ενέργειας καθορίζουν τις εξελίξεις

Η πορεία των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου παραμένει στο επίκεντρο των προοπτικών για τα επιτόκια. Η ερευνητική ομάδα της Nomura σημείωσε πριν από τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου ότι «πολλά εξαρτώνται από τη διάρκεια και τη σοβαρότητα του πολέμου στο Ιράν, και από το αν η τιμή του αργού Brent θα παραμείνει γύρω στα 95 δολάρια το βαρέλι, θα αυξηθεί ή θα υποχωρήσει». Η τράπεζα επισήμανε ότι το διατηρήσιμο υψηλό κόστος ενέργειας έως τον Οκτώβριο θα μπορούσε να ωθήσει την ΕΚΤ να επισπεύσει μια αύξηση του Δεκεμβρίου για τη συνεδρίαση της 29ης Οκτωβρίου.fxstreet

Οι αγορές χρήματος έχουν ήδη προεξοφλήσει πλήρως μια επιπλέον αύξηση στο 2,75% έως το τέλος του έτους, από 2,68% πριν από την απόφαση του Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με το Bloomberg.fxstreet

Ένα παγκόσμιο κύμα σύσφιξης

Η ΕΚΤ δεν είναι η μόνη που αντιμετωπίζει ανανεωμένες πληθωριστικές πιέσεις. Η Federal Reserve αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της στις 15-16 Σεπτεμβρίου, γεγονός που θα αποτελούσε την πρώτη αύξηση από τον Μάιο του 2023. Η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων της Fed αυτόν τον μήνα έχει ανέλθει στο 70%, ενώ η πιθανότητα για δύο γύρους νομισματικής σύσφιξης στις ΗΠΑ το 2026 έχει φτάσει στο 63%. Το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, κ. Radev, πρότεινε πρόσφατα ότι το ουδέτερο επιτόκιο είναι «πιθανώς γύρω στο 2,50%» και ότι η τράπεζα «ενδέχεται τελικά να χρειαστεί να αυξήσει τα επιτόκια σε περιοριστικό έδαφος» – ένα σήμα ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είναι προετοιμασμένοι να προχωρήσουν περαιτέρω εάν ο πληθωρισμός δεν υποχωρήσει.fxstreet+2