Nomura a Citi předpovídají dvě další zvýšení sazeb ECB do března

Velké banky zvyšují své prognózy úrokových sazeb Evropské centrální banky (ECB) poté, co zářijové zasedání banky a aktualizované projekce poukázaly na přetrvávající inflační tlaky vyvolané probíhajícím konfliktem na Blízkém východě a prudkým růstem cen energií.

Analytici společností Nomura ↘ 1.20% a Citi Citigroup Inc. ↘ 1.90% nyní očekávají dvě další zvýšení sazeb, v prosinci a březnu, která by vynesla depozitní sazbu na 3 procenta, uvádí Bloomberg. HSBC ↘ 1.29%, UBS ↘ 2.91% a další očekávají minimálně jeden další krok, zatímco někteří ekonomové tvrdí, že cyklus zpřísňování měnové politiky ECB je již u konce.bloomberg

Jestřábí obrat ve Frankfurtu

Toto přehodnocení následuje po rozhodnutí ECB z 10. září zvýšit depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 2,5 procenta, což je druhé zvýšení v roce 2026 po červnovém nárůstu ze 2 na 2,25 procenta. Rada guvernérů uvedla, že tento krok byl nezbytný, „protože konflikt na Blízkém východě neustále zvyšuje ceny“, a varovala, že „inflace bude pravděpodobně ještě nějakou dobu nad naším dvouprocentním cílem“.global.morningstar+2

Zaměstnanci ECB revidovali výhled inflace směrem nahoru a nyní projektují celkovou inflaci na 3 procenta v roce 2026, 2,5 procenta v roce 2027 a 2,1 procenta v roce 2028. Prognózy jádrové inflace byly rovněž zvýšeny na 2,5 procenta v roce 2026 a 2,6 procenta v roce 2027, což posiluje argumenty pro další zpřísňování.ebc+1

Energetické trhy určují kalkulace

Trajektorie cen ropy a zemního plynu zůstává ústředním bodem výhledu sazeb. Výzkumný tým Nomura před zářijovým zasedáním poznamenal, že „hodně závisí na délce a závažnosti války v Íránu a na tom, zda cena ropy Brent zůstane kolem 95 dolarů za barel, vzroste výše nebo klesne“. Banka upozornila, že trvale zvýšené náklady na energie až do října by mohly přimět ECB, aby prosincové zvýšení přesunula na své zasedání 29. října.fxstreet

Peněžní trhy již plně započítaly další zvýšení na 2,75 procenta do konce roku, což je nárůst z 2,68 procenta před zářijovým rozhodnutím, uvádí Bloomberg.fxstreet

Globální vlna zpřísňování

ECB není sama, kdo čelí obnovenému inflačnímu tlaku. Očekává se, že Federální rezervní systém (Fed) zvýší sazby na svém zasedání 15. až 16. září, což by znamenalo první zvýšení od května 2023. Pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu tento měsíc vzrostla na 70 procent, zatímco pravděpodobnost dvou kol zpřísňování měnové politiky v USA v roce 2026 vzrostla na 63 procent. Člen rady ECB Radev nedávno naznačil, že neutrální sazba je „pravděpodobně kolem 2,50 procenta“ a že banka „může být nakonec nucena zvýšit sazby do restriktivního teritoria“ – což je signál, že tvůrci politik jsou připraveni jít dále, pokud inflace neustoupí.fxstreet+2