Les ventes mondiales d’obligations battent le record de 2025 grâce à l’IA

Les ventes mondiales d'obligations ont atteint un sommet historique alors qu'il reste encore deux mois en 2026, en grande partie à cause des emprunts massifs des entreprises technologiques qui développent l'intelligence artificielle. Les sociétés financières, les entreprises et les gouvernements ont levé 6 610 milliards de dollars via des ventes d'obligations de qualité investissement et à haut rendement depuis le début de l'année. C'est une hausse de 15% par rapport à la même période l'an dernier et déjà au-dessus du record annuel de 2025, selon les données compilées par Bloomberg.bloomberg.com

Les géants du cloud et les développeurs de centres de données ont à eux seuls vendu près de 368 milliards de dollars de dette cette année. C'est plus de six fois le montant de la même période l'an dernier et environ un tiers de l'augmentation totale de l'année, selon un résumé des rapports de Bloomberg par WallStreetCN. Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 0.59% est désormais le quatrième plus grand émetteur d'obligations au monde, derrière seulement l'Allemagne, l'Union européenne et l'Italie, et devant la France et le Royaume-Uni. Les entreprises technologiques occupent cinq des 10 premières places parmi les émetteurs corporatifs américains. "Un nouveau thème à long terme centré sur l'IA a émergé", a déclaré John Servidea, co-responsable du financement mondial de qualité investissement chez JPMorgan, selon le même résumé.news.futunn.com

Les besoins de financement d'Alphabet

Alphabet ↗ 1.60% montre l'ampleur des sommes en jeu. Son rapport du troisième trimestre, publié le 28 octobre, indique qu'elle a vendu des billets de trésorerie non garantis pour un produit net de 28,7 milliards de dollars au cours du trimestre. En juin, elle a levé 49,6 milliards de dollars en vendant des actions et des actions privilégiées convertibles obligatoires. Selon le calcul de FourWeekMBA basé sur son tableau des flux de trésorerie, Alphabet a levé 147,2 milliards de dollars en dette, actions ordinaires et actions privilégiées au cours des neuf mois se terminant le 30 septembre. Cela inclut 85,2 milliards de dollars de produit net de la dette, contre 38,0 milliards un an plus tôt.fourweekmba.com+2

Le trimestre a également montré les tensions. Les dépenses d'investissement du troisième trimestre ont été de 51,36 milliards de dollars et le flux de trésorerie disponible était négatif de 9,07 milliards de dollars, a rapporté CNBC. La dette à long terme est passée à 125,1 milliards de dollars contre 21,6 milliards un an plus tôt. L'entreprise a maintenu ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 entre 195 et 205 milliards de dollars, mais la directrice financière Anat Ashkenazi a déclaré que les dépenses "augmenteraient considérablement" en 2027, et les actions ont chuté de plus de 10%.cnbc.com

Signes de fatigue des investisseurs

L'offre est devenue plus difficile à absorber. À mesure que les grandes transactions s'accumulaient, certains investisseurs ont commencé à demander des rendements plus élevés, et les obligations de qualité investissement des développeurs de centres de données rapportent désormais jusqu'à 7,2%, a rapporté WallStreetCN. Les obligations de CoreWeave ↗ 7.32% ont été vendues plus tôt ce mois-ci en raison d'inquiétudes concernant sa charge de dette, et le coût de la protection contre le défaut sur Meta Platforms ↘ 1.24% et Oracle ↗ 10.73% a augmenté. Johanna Chua de Citi a déclaré que la demande de capital tirée par l'IA exerce une pression à la hausse sur le taux d'intérêt neutre.news.futunn.com

Les banquiers s'attendent toujours à plus de transactions. Matteo Benedetto de Morgan Stanley a qualifié novembre de "l'un des mois les plus chargés de l'année pour les émissions d'entreprises", et Neil Sun de RBC Global Asset Management a déclaré que la demande en puissance de calcul "reste très forte."