Globalt obligationsrekord slås när AI-lånen rusar

Den globala obligationsförsäljningen har nått en historisk toppnivå med två månader kvar av 2026, främst på grund av omfattande låneupptagning från teknikföretag som bygger ut artificiell intelligens. Finansbolag, företag och regeringar har tagit in 6,61 biljoner dollar genom försäljning av både investment grade- och skräpobligationer hittills i år. Det är en ökning med 15 % jämfört med samma period föregående år och redan över 2025 års helårsrekord, enligt data sammanställda av Bloomberg.bloomberg.com

Bara molnjättar och utvecklare av datacenter har sålt skuldebrev för nästan 368 miljarder dollar i år. Det är mer än sex gånger så mycket som under samma period förra året och motsvarar ungefär en tredjedel av årets totala ökning, enligt ett sammandrag av Bloombergs rapportering från WallStreetCN. Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 0.59% är nu världens fjärde största obligationsutgivare, endast slaget av Tyskland, EU och Italien, och före Frankrike och Storbritannien. Teknikföretag innehar fem av de 10 främsta platserna bland amerikanska emittenter. "Ett nytt långsiktigt tema centrerat kring AI har vuxit fram", säger John Servidea, medchef för global finansiering inom investment grade på JPMorgan, enligt samma sammanfattning.news.futunn.com

Alphabets finansieringsbehov

Alphabet ↗ 1.60% visar hur stora summor det rör sig om. I delårsrapporten för tredje kvartalet, som publicerades den 28 oktober, framgår det att bolaget sålde oprioriterade obligationer med en nettointäkt på 28,7 miljarder dollar under kvartalet. I juni tog bolaget in 49,6 miljarder dollar genom försäljning av aktier och obligatoriskt konvertibla preferensaktier. Enligt FourWeekMBA:s genomgång av kassaflödesanalysen tog Alphabet in 147,2 miljarder dollar från skulder, stamaktier och preferensaktier under de nio månaderna fram till den 30 september. Detta inkluderade 85,2 miljarder dollar i nettoskuldintäkter, jämfört med 38,0 miljarder dollar året innan.fourweekmba.com+2

Kvartalet visade också på ansträngningar. Investeringarna under tredje kvartalet uppgick till 51,36 miljarder dollar och det fria kassaflödet var negativt med 9,07 miljarder dollar, rapporterar CNBC. Den långsiktiga skulden ökade till 125,1 miljarder dollar från 21,6 miljarder dollar året innan. Bolaget behöll sin prognos för investeringar 2026 på 195 till 205 miljarder dollar, och finanschefen Anat Ashkenazi uppgav att utgifterna kommer att "öka avsevärt" under 2027, vilket fick aktien att falla med mer än 10 %.cnbc.com

Tecken på investerartrötthet

Utbudet har blivit svårare att absorbera. I takt med att de stora affärerna staplades på hög började vissa investerare kräva högre avkastning, och investment grade-obligationer från datacenterutvecklare ger nu upp till 7,2 % i ränta, rapporterar WallStreetCN. Obligationer från CoreWeave ↗ 7.32% såldes av tidigare denna månad på grund av oro för dess skuldbörda, och kostnaden för försäkring mot betalningsinställelse för Meta Platforms ↘ 1.24% och Oracle ↗ 10.73% har stigit. Johanna Chua på Citi menar att den AI-drivna efterfrågan på kapital sätter uppåtpress på den neutrala räntan.news.futunn.com

Banker förväntar sig fortfarande fler affärer. Matteo Benedetto på Morgan Stanley kallade november för "en av årets mest hektiska månader för företagsutgivning", och Neil Sun på RBC Global Asset Management sa att efterfrågan på datorkraft "förblir mycket stark."