Yapay zeka borçlanmasıyla küresel tahvil satışları 2025 rekorunu geride bıraktı

Küresel tahvil satışları, 2026'nın bitimine iki ay kala tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu artışın temelinde, yapay zeka altyapısını inşa eden teknoloji şirketlerinin yoğun borçlanma ihtiyacı yatıyor. Finans kuruluşları, şirketler ve hükümetler, bu yıl yatırım yapılabilir seviyedeki ve yüksek getirili tahvil satışlarıyla 6.61 trilyon dolar fon topladı. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre %15 artışa işaret ediyor ve 2025'in yıllık rekorunu şimdiden geride bırakmış durumdabloomberg.com.

Sadece bulut bilişim devleri ve veri merkezi geliştiricileri bu yıl yaklaşık 368 milyar dolarlık borçlanma gerçekleştirdi. WallStreetCN'in Bloomberg raporuna dayandırdığı özete göre bu miktar, geçen yılın aynı dönemine kıyasla altı kat daha fazla. Amazon.com, Inc. ↘ 1.41% şu anda Almanya, Avrupa Birliği ve İtalya'nın ardından dünyanın en büyük dördüncü tahvil ihraççısı konumunda ve Fransa ile İngiltere'yi geride bırakmış durumda. JPMorgan'ın küresel yatırım dereceli finansman eş başkanı John Servidea, piyasada yapay zeka merkezli yeni ve uzun vadeli bir temanın ortaya çıktığını belirttinews.futunn.com.

Alphabet'in finansman ihtiyacı

Alphabet ↘ 1.45% yaşanan sermaye ihtiyacının boyutunu gözler önüne seriyor. 28 Ekim'de yayınlanan üçüncü çeyrek raporuna göre şirket, çeyrek boyunca 28.7 milyar dolarlık teminatsız tahvil satışı gerçekleştirdi. Haziran ayında ise hisse senedi ve dönüştürülebilir imtiyazlı hisse satışı yoluyla 49.6 milyar dolar topladı. FourWeekMBA'in nakit akış tablosu analizine göre Alphabet, 30 Eylül'e kadar olan dokuz aylık dönemde borç, adi hisse senedi ve imtiyazlı hisse senedi yoluyla 147.2 milyar dolar fon sağladı. Bu tutarın 85.2 milyar doları net borçlanmadan oluştufourweekmba.com+2.

Üçüncü çeyrek sonuçları, bu harcamaların yarattığı baskıyı da ortaya koydu. CNBC'nin haberine göre, çeyrekteki sermaye harcamaları 51.36 milyar dolar olurken, serbest nakit akışı eksi 9.07 milyar dolar olarak gerçekleşti. Uzun vadeli borçlar, bir önceki yıla göre 21.6 milyar dolardan 125.1 milyar dolara yükseldi. Şirket, 2026 sermaye harcaması tahminini 195-205 milyar dolar aralığında tutsa da, finans şefi Anat Ashkenazi 2027'de harcamaların önemli ölçüde artacağını belirtti ve bu açıklamanın ardından hisseler %10'dan fazla değer kaybetticnbc.com.

Yatırımcı yorgunluğu belirtileri

Artan arzın piyasa tarafından emilmesi zorlaşıyor. Büyük işlemler biriktikçe bazı yatırımcılar daha yüksek getiri talep etmeye başladı. WallStreetCN'in haberine göre, veri merkezi geliştiricilerinin yatırım yapılabilir seviyedeki tahvillerinin getirisi %7.2'ye kadar çıktı. CoreWeave ↘ 9.66% tahvilleri borç yükü endişeleriyle değer kaybederken, Meta Platforms ↘ 1.53% ve Oracle ↘ 6.37% için temerrüt koruma maliyetleri yükseldi. Citi'den Johanna Chua, yapay zeka kaynaklı sermaye talebinin nötr faiz oranları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğunu ifade ettinews.futunn.com.

Bankacılar yeni anlaşmalar beklemeye devam ediyor. Morgan Stanley'den Matteo Benedetto, Kasım ayını kurumsal ihraçlar açısından yılın en yoğun aylarından biri olarak nitelendirirken, RBC Global Asset Management'tan Neil Sun, işlem gücüne olan talebin çok güçlü kalmaya devam ettiğini belirtti.