Les responsables de la BCE avertissent que la crise d’Ormuz pourrait désancrer l’inflation dans la zone euro

Plusieurs membres du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne ont exprimé mercredi leur inquiétude face à la montée des tensions au Moyen-Orient près du détroit d'Ormuz, avertissant que de nouvelles perturbations de l'approvisionnement énergétique pourraient compromettre le retour de la zone euro à la stabilité des prix.

Panetta et Moulin tirent la sonnette d'alarme

Dans un discours prononcé à Rome, le gouverneur de la Banque d'Italie, Fabio Panetta, a déclaré que la politique de la BCE devait rester « suffisamment mesurée pour maintenir les anticipations d'inflation ancrées, même dans une situation géopolitique incertaine ». Il a ajouté que le Conseil des gouverneurs « évaluera soigneusement les conditions sur les marchés de l'énergie, ainsi que l'évolution de la situation économique des salaires et des prix des biens et services », dans le but de « limiter les effets indirects et de second tour des chocs ».bloomberg

Par ailleurs, le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, Moulin, a déclaré que la banque « doit être prête à toute éventualité concernant l'inflation », selon des commentaires rapportés le 15 juillet.x+1

Les risques de choc énergétique au centre des préoccupations

Geoff Yu, de The Bank of New York Mellon Corporation ↗ 0.07%, a rapporté que les responsables de la BCE, Piero Cipollone et Martin Kocher, s'efforcent d'empêcher le choc énergétique et l'incertitude au Moyen-Orient d'alimenter la dynamique globale de l'inflation dans la zone euro. Cipollone a déclaré que la BCE observe « l'impact direct de la hausse des prix de l'énergie et une certaine répercussion indirecte sur les coûts de production, mais pas encore d'effets de second tour liés aux salaires ou au comportement des entreprises en matière de fixation des prix ». Kocher a fait écho à ce point de vue, notant que « la politique doit rester calibrée en fonction des attentes dans un contexte d'incertitude élevée ».mitrade

Ces avertissements interviennent alors que les tensions autour du détroit d'Ormuz se sont fortement intensifiées. Le président Trump a récemment promis de rétablir un blocus sur le transport maritime iranien et a proposé une taxe de 20 % sur les navires transitant par cette voie navigable. Les Émirats arabes unis ont signalé que deux pétroliers avaient été touchés le long de la route maritime sud, et l'ONU a rapporté que le trafic maritime était presque au point mort dans le détroit, bloquant quelque 6 000 marins.youtube+2

Une trajectoire des taux incertaine

La BCE a relevé ses taux d'intérêt de 25 points de base en juin — sa première hausse en près de trois ans — portant le taux de la facilité de dépôt à 2,25 %. L'inflation globale dans la zone euro a atteint une moyenne de 3,2 % en mai, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la BCE, principalement en raison de la flambée des prix de l'énergie suite au déclenchement de la guerre impliquant l'Iran plus tôt cette année.aa+3

Les projections du personnel prévoient une inflation globale moyenne de 3,0 % en 2026, ne revenant à 2,0 % qu'en 2028. Les marchés attribuent actuellement une probabilité de 98 % à un maintien des taux lors de la prochaine réunion de la BCE en juillet, bien que d'autres hausses plus tard dans l'année restent intégrées dans les prix.ecb.europa+3

La tension centrale pour les décideurs politiques reste claire : agir trop lentement et les anticipations d'inflation pourraient se désancrer ; agir trop agressivement et une économie de la zone euro affaiblie pourrait basculer dans la récession.