ECB-tjänstemän varnar för att Hormuz-krisen kan rubba euroområdets inflationsförväntningar

Flera ledamöter i Europeiska centralbankens råd uttryckte på onsdagen oro över de ökande spänningarna i Mellanöstern nära Hormuzsundet och varnade för att ytterligare störningar i energiförsörjningen kan undergräva euroområdets väg tillbaka till prisstabilitet.

Panetta och Moulin slår larm

I ett tal i Rom sade Italiens centralbankschef Fabio Panetta att ECB:s politik måste förbli "tillräckligt avvägd för att hålla inflationsförväntningarna förankrade även i en osäker geopolitisk situation." Han tillade att rådet "noggrant kommer att bedöma förhållandena på energimarknaderna och utvecklingen av den ekonomiska situationen för löner samt priser på varor och tjänster," med målet att "begränsa de indirekta effekterna och andrahandseffekterna av chocker."bloomberg

Separat sade ECB-rådsmedlemmen Moulin att banken "måste vara redo för alla eventualiteter gällande inflationen," enligt kommentarer som rapporterades den 15 juli.x+1

Risker för energichock i fokus

Geoff Yu från BNY's The Bank of New York Mellon Corporation ↘ 0.44% rapporterade att ECB-tjänstemännen Piero Cipollone och Martin Kocher fokuserar på att förhindra att energichocken och osäkerheten i Mellanöstern spiller över på euroområdets bredare inflationsdynamik. Cipollone sade att ECB ser "den direkta effekten av högre energipriser och viss indirekt genomslagskraft på produktionskostnader, men ännu inga andrahandseffekter från löner eller företagens prissättningsbeteende." Kocher instämde i den bilden och noterade att "politiken måste förbli kalibrerad efter förväntningarna mitt i en förhöjd osäkerhet."mitrade

Varningarna kommer samtidigt som spänningarna kring Hormuzsundet har intensifierats kraftigt. President Trump lovade nyligen att återinföra en blockad av iransk sjöfart och föreslog en tull på 20 % på fartyg som passerar vattenvägen. Förenade Arabemiraten rapporterade att två tankfartyg träffats längs den södra sjöfartsleden, och FN rapporterade att sjöfarten nästan avstannat helt i sundet, vilket lämnat cirka 6 000 sjömän strandsatta.youtube+2

Osäker räntebana

ECB höjde räntan med 25 punkter i juni – den första höjningen på nästan tre år – vilket förde upp inlåningsräntan till 2,25 %. Den totala inflationen i euroområdet var i genomsnitt 3,2 % i maj, långt över ECB:s mål på 2 %, främst drivet av energipriser som rusade efter utbrottet av kriget som involverade Iran tidigare i år.aa+3

Prognoser från personalen visar att inflationen i genomsnitt kommer att ligga på 3,0 % under 2026 och återvända till 2,0 % först 2028. Marknaderna prissätter för närvarande en sannolikhet på 98 % för oförändrad ränta vid ECB:s nästa möte i juli, även om ytterligare höjningar senare under året fortfarande är inprisade.ecb.europa+3

Den centrala konflikten för beslutsfattarna förblir tydlig: agera för långsamt och inflationsförväntningarna kan rubbas; agera för aggressivt och en försvagad ekonomi i euroområdet kan tippa över i recession.