Funcionarios del BCE advierten que la crisis de Ormuz podría desanclar la inflación de la eurozona

Varios miembros del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo expresaron el miércoles su preocupación por el aumento de las tensiones en Oriente Medio cerca del Estrecho de Ormuz, advirtiendo que nuevas interrupciones en el suministro energético podrían socavar el camino de la eurozona hacia la estabilidad de precios.

Panetta y Moulin hacen sonar la alarma

En un discurso en Roma, el gobernador del Banco de Italia, Fabio Panetta, dijo que la política del BCE debe seguir siendo "lo suficientemente medida para mantener ancladas las expectativas de inflación incluso en una situación geopolítica incierta". Añadió que el Consejo de Gobierno "evaluará cuidadosamente las condiciones en los mercados energéticos y la evolución de la situación económica de los salarios y de los precios de los bienes y servicios", con el objetivo de "limitar los efectos indirectos y de segunda ronda de los shocks".bloomberg

Por separado, el miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Moulin, dijo que el banco "necesita estar preparado para cualquier eventualidad en materia de inflación", según comentarios reportados el 15 de julio.x+1

Riesgos de shock energético en el punto de mira

Geoff Yu, de The Bank of New York Mellon Corporation ↘ 0.44%, informó que los funcionarios del BCE Piero Cipollone y Martin Kocher están centrados en evitar que el shock energético y la incertidumbre en Oriente Medio alimenten la dinámica inflacionista general de la eurozona. Cipollone dijo que el BCE está observando "el impacto directo de los precios más altos de la energía y cierto traslado indirecto a los costes de producción, pero todavía no efectos de segunda ronda derivados de los salarios o del comportamiento de fijación de precios de las empresas". Kocher se hizo eco de esta opinión, señalando que "la política debe seguir calibrada a las expectativas en medio de una elevada incertidumbre".mitrade

Las advertencias se producen a medida que se han intensificado bruscamente las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz. El presidente Trump prometió recientemente restablecer un bloqueo al transporte marítimo iraní y propuso un impuesto del 20% a los buques que transiten por la vía navegable. Los Emiratos Árabes Unidos informaron de que dos petroleros fueron alcanzados a lo largo de la ruta marítima del sur, y la ONU informó de que el transporte marítimo se había paralizado casi por completo en el estrecho, dejando varados a unos 6.000 marinos.youtube+2

Trayectoria incierta de los tipos

El BCE subió los tipos de interés en 25 puntos básicos en junio —su primera subida en casi tres años—, situando el tipo de la facilidad de depósito en el 2,25%. La inflación general de la eurozona se situó en una media del 3,2% en mayo, muy por encima del objetivo del 2% del BCE, impulsada en gran medida por los precios de la energía que se dispararon tras el estallido de la guerra con Irán a principios de este año.aa+3

Las proyecciones del personal prevén que la inflación general se sitúe en una media del 3,0% en 2026, volviendo al 2,0% solo en 2028. Los mercados asignan actualmente una probabilidad del 98% de que no haya cambios en los tipos en la próxima reunión del BCE en julio, aunque siguen descontando nuevas subidas a finales de año.ecb.europa+3

La tensión central para los responsables políticos sigue siendo clara: actuar demasiado despacio y las expectativas de inflación podrían desanclarse; actuar de forma demasiado agresiva y una economía de la eurozona debilitada podría caer en recesión.