Les investisseurs de l’introduction en bourse d’Anthropic face au risque existentiel de l’IA

Dario Amodei, directeur général d'Anthropic, a perçu 18 millions de dollars en 2025, principalement sous forme d'actions et d'options. C'est ce qu'indique le prospectus d'introduction en bourse non publié de l'entreprise, que Reuters a examiné et sur lequel l'agence a fait un rapport le 6 octobre. Ces chiffres ont été révélés alors que le développeur de Claude se dirige vers une cotation qui pourrait valoriser l'entreprise à plus de 2 000 milliards de dollars. Ce prix a conduit un cabinet de recherche à qualifier l'opération de "l'introduction en bourse la plus ridicule de 2026", et les investisseurs cherchent encore à évaluer les risques liés à la technologie même de l'entreprise.bloomberg+2

Rémunération divulguée dans le prospectus

Amodei et sa sœur Daniela Amodei, présidente d'Anthropic, ont vu leurs salaires de base doubler pour atteindre 1,4 million de dollars en juillet, a rapporté Reuters. La rémunération totale de Daniela Amodei pour 2025 s'élevait à 16,4 millions de dollars. Cette année, le conseil d'administration a également accordé aux deux frères et sœurs des unités d'actions restreintes. Certaines dépendent de leur maintien dans l'entreprise, et d'autres sont liées à l'introduction en bourse.reuters+1

Courtney Yu, directeur de recherche chez le cabinet de données salariales Equilar, a déclaré à Reuters que les 18 millions "semblent être dans la fourchette basse pour une entreprise valorisée à 2 000 milliards de dollars, mais il sera intéressant de voir comment cela évoluera une fois que l'entreprise sera cotée en bourse". La rémunération d'Amodei était supérieure à celle du PDG d'Alphabet, Sundar Pichai, qui a gagné 10,9 millions de dollars, et du PDG d'Amazon, Andy Jassy, qui a gagné 2,1 millions de dollars. Le dossier ne précise pas quelle part de l'entreprise les fondateurs détiennent. Anthropic a déposé un projet d'enregistrement confidentiel auprès de la Securities and Exchange Commission le 1er juin.yellow+2

Un analyste dénonce la "crédulité des investisseurs"

New Constructs, un cabinet de recherche indépendant, a qualifié l'offre de "test sans précédent de la crédulité des investisseurs". Dans un rapport publié mardi, le cabinet a évalué la valeur d'Anthropic à environ 150 milliards de dollars, soit plus de 90 % en dessous du prix de cotation attendu, a rapporté CNBC. Le cabinet a écrit : "Nous ne pensons pas qu'Anthropic ait une activité viable", et a ajouté que l'introduction en bourse servirait principalement à offrir des liquidités aux investisseurs privés de l'entreprise.tradingview+3

New Constructs a souligné les données financières divulguées. Elles montrent une augmentation du chiffre d'affaires d'environ 400 millions de dollars en 2024 à environ 4,6 milliards de dollars en 2025, et une perte nette de 42 milliards de dollars, dont 34 milliards proviennent d'une charge liée à des instruments convertibles. Le cabinet a également cité 518 milliards de dollars d'engagements déclarés en matière de cloud et d'infrastructure. Des résultats plus récents indiquent une tendance inverse : le chiffre d'affaires a atteint 11,5 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, et l'entreprise a enregistré un bénéfice d'exploitation pour le deuxième trimestre consécutif, a rapporté 24/7 Wall St.newconstructs+1

Évaluer un risque existentiel

Les investisseurs tentent également de déterminer comment valoriser une entreprise dont certains craignent qu'elle ne contribue à l'extinction de l'humanité, a rapporté Bloomberg jeudi. Selon New Constructs, environ 80 des 261 pages du prospectus couvrent les facteurs de risque, y compris un avertissement selon lequel l'IA de l'entreprise "pourrait présenter des risques catastrophiques ou existentiels pour l'humanité".newconstructs+1

Les premiers investisseurs continuent d'acheter. Matt Murphy, associé chez Menlo Ventures, qui a investi pour la première fois en 2023 avec une valorisation de 4,1 milliards de dollars, s'est exprimé mercredi lors d'un événement Business Insider à San Francisco. "Si je pouvais en acheter plus, je le ferais", a-t-il déclaré.businessinsider