Investoren bei Anthropic-Börsengang besorgt über existenzielle KI-Risiken

Dario Amodei, der CEO von Anthropic, erhielt im Jahr 2025 eine Vergütung von 18 Millionen Dollar, die größtenteils aus Aktien und Optionen bestand. Dies geht aus dem unveröffentlichten Börsenprospekt des Unternehmens hervor, den Reuters einsehen konnte und über den am 6. Oktober berichtet wurde. Die Zahlen wurden bekannt, während der Claude-Entwickler auf eine Notierung zusteuert, die ihn mit mehr als 2 Billionen Dollar bewerten könnte. Dieser Preis hat eine Analysefirma dazu veranlasst, den Deal als "den lächerlichsten Börsengang des Jahres 2026" zu bezeichnen, und Investoren versuchen immer noch, die Risiken der unternehmenseigenen Technologie einzupreisen.bloomberg+2

Im Prospekt offengelegte Vergütung

Amodei und seine Schwester Daniela Amodei, Präsidentin von Anthropic, erhielten im Juli eine Verdoppelung ihrer Grundgehälter auf 1,4 Millionen Dollar, berichtete Reuters. Daniela Amodeis Gesamtvergütung für 2025 belief sich auf 16,4 Millionen Dollar. In diesem Jahr gewährte der Vorstand den Geschwistern zudem Restricted Stock Units. Einige davon sind an den Verbleib der beiden im Unternehmen gebunden, andere an den Börsengang.reuters+1

Courtney Yu, Forschungsdirektor bei der Vergütungsdaten-Firma Equilar, sagte gegenüber Reuters, dass die 18 Millionen Dollar "für ein Unternehmen mit einer Bewertung von 2 Billionen Dollar eher am unteren Ende liegen, aber es wird interessant sein zu sehen, wie sich das ändert, sobald das Unternehmen an die Börse geht". Amodeis Vergütung war höher als die von Alphabet-CEO Sundar Pichai, der 10,9 Millionen Dollar verdiente, und Amazon-CEO Andy Jassy, der 2,1 Millionen Dollar erhielt. Die Unterlagen geben nicht an, wie viel Prozent des Unternehmens die Gründer besitzen. Anthropic reichte am 1. Juni einen vertraulichen Registrierungsentwurf bei der Securities and Exchange Commission ein.yellow+2

Analyst spricht von "Investorengläubigkeit"

New Constructs, eine unabhängige Analysefirma, bezeichnete das Angebot als "einen beispiellosen Test der Investorengläubigkeit". In einem am Dienstag veröffentlichten Bericht bezifferte die Firma den Wert von Anthropic auf etwa 150 Milliarden Dollar, was mehr als 90 Prozent unter dem erwarteten Listenpreis liegt, berichtete CNBC. Die Firma schrieb: "Wir glauben nicht, dass Anthropic ein tragfähiges Geschäft hat", und fügte hinzu, dass der Börsengang hauptsächlich dazu dienen würde, den privaten Geldgebern des Unternehmens Liquidität zu verschaffen.tradingview+3

New Constructs verwies auf die durchgesickerten Finanzdaten. Diese zeigen einen Umsatzanstieg von etwa 400 Millionen Dollar im Jahr 2024 auf etwa 4,6 Milliarden Dollar im Jahr 2025 sowie einen Nettoverlust von 42 Milliarden Dollar, wovon 34 Milliarden Dollar auf eine Belastung im Zusammenhang mit Wandelanleihen zurückzuführen sind. Die Firma zitierte zudem 518 Milliarden Dollar an gemeldeten Cloud- und Infrastrukturverpflichtungen. Neuere Ergebnisse deuten in die andere Richtung: Der Umsatz erreichte im zweiten Quartal 2026 11,5 Milliarden Dollar, und das Unternehmen erzielte das zweite Quartal in Folge einen operativen Gewinn, berichtete 24/7 Wall St.newconstructs+1

Die Bepreisung eines existenziellen Risikos

Investoren versuchen auch herauszufinden, wie ein Unternehmen zu bewerten ist, von dem manche befürchten, dass es zur Auslöschung der Menschheit beitragen könnte, berichtete Bloomberg am Donnerstag. Laut New Constructs decken etwa 80 der 261 Seiten des Prospekts Risikofaktoren ab, einschließlich einer Warnung, dass die KI des Unternehmens "katastrophale oder existenzielle Risiken für die Menschheit darstellen könnte".newconstructs+1

Frühe Geldgeber kaufen weiterhin Anteile. Matt Murphy, Partner bei Menlo Ventures, das 2023 erstmals bei einer Bewertung von 4,1 Milliarden Dollar investierte, sprach am Mittwoch auf einer Business Insider-Veranstaltung in San Francisco. "Wenn ich mehr kaufen könnte, würde ich es tun", sagte er.businessinsider