Les actifs brésiliens chutent à l’étranger après la victoire de Lula

Les traders se préparent à de lourdes pertes au Brésil ce lundi 26 octobre. Le président Luiz Inácio Lula da Silva est revenu de loin pour battre le sénateur de droite Flávio Bolsonaro lors du second tour de dimanche, alors que la plupart des investisseurs avaient parié sur le résultat inverse. Lula a recueilli 51,8 % des voix contre 48,2 % pour Bolsonaro, selon le tribunal électoral brésilien, a rapporté Bloomberg. Bolsonaro a demandé l'annulation du scrutin.moneycontrol.com

Les premiers signes d'une vague de ventes sont venus des marchés étrangers. Un ETF répliquant les actions brésiliennes a chuté jusqu'à 16 % à Tokyo, sa plus forte baisse en séance depuis 2020. Un contrat sur devises sur le CME ↘ 4.73% cotait le real à 5,60 pour un dollar, ce qui implique une baisse de plus de 10 % par rapport à la clôture de vendredi. Reuters a indiqué que les contrats à terme sur le real pour novembre étaient en baisse de 10 % pendant les heures asiatiques et que l'ETF Nomura NF Ibovespa Link ↗ 1.33% avait perdu 15 %. Sur les marchés américains, l'ETF iShares MSCI Brazil ↗ 0.44% a cédé plus de 18 % à un moment donné, selon Folha de S.Paulo.oglobo.globo.com+2

Coupe-circuits en vue

Les tables de négociation à São Paulo s'attendent à ce que la pression vendeuse soit suffisamment forte pour déclencher les coupe-circuits. La société de courtage Monte Bravo avait estimé que l'Ibovespa pourrait chuter de 11 % dès la première heure d'échanges en cas de victoire de Lula. Selon les règles de l'opérateur boursier B3, une baisse de 10 % interrompt les transactions pendant 30 minutes, et une baisse de 15 % les suspend pour une heure supplémentaire. La dernière fois que les actions brésiliennes ont déclenché un coupe-circuit remonte au début de l'année 2020.moneycontrol.com

« La journée va être difficile. Le marché va devoir tout réévaluer », a déclaré Bruno Funchal, PDG de Bradesco Asset Management. Luis Felipe Vital, de Warren Investimentos, s'attend à ce que les contrats à terme sur taux d'intérêt « atteignent leur limite supérieure peu après l'ouverture ».money.usnews.com+1

Démantèlement du « Bolsonaro trade »

Les marchés brésiliens s'étaient fortement redressés après l'arrivée surprise de Bolsonaro en tête lors du premier tour il y a trois semaines. Vendredi, les actions avaient clôturé près de 7 % au-dessus de leur niveau d'avant le premier tour, et le real avait gagné près de 5 % face au dollar. Des établissements financiers tels que Morgan Stanley ↗ 1.86%, JPMorgan Chase ↗ 0.52% et Citigroup ↗ 1.36% avaient publié des recommandations très optimistes sur les actifs brésiliens.money.usnews.com+1

L'attention portée au plan budgétaire

Les analystes soulignent que la suite des événements dépendra de la capacité de Lula à convaincre les investisseurs qu'il assainira les finances publiques. La dette publique dépasse déjà 82 % du PIB, et son équipe vise un excédent primaire d'environ 1,3 % du PIB d'ici 2030. « Les investisseurs veulent un engagement clair et crédible en faveur de la discipline budgétaire », a déclaré Alejo Czerwonko, d'UBS Global Wealth Management ↗ 0.71%. Il a ajouté que tout plan devra obtenir le soutien d'un Congrès plutôt ancré dans l'opposition.money.usnews.com

Divya Singaravelu, de Meridian 1305 Capital, a estimé que le choix du ministre des Finances constituerait un premier signal pour les marchés. « Nous voulons voir à quoi ressembleront le budget 2027 et le plafond des dépenses », a-t-elle indiqué.money.usnews.com