Le rendement des obligations japonaises à 10 ans atteint un plus haut de 30 ans au-dessus de 3%

Le rendement de l'obligation d'État japonaise à 10 ans a grimpé à 3,035 % mardi, son plus haut niveau depuis août 1996, alors qu'une vente massive d'obligations mondiales s'intensifiait et que les inquiétudes budgétaires nationales alimentaient la débâcle. Ce mouvement a franchi de manière décisive le seuil psychologique des 3 %, sous l'effet des retombées des bons du Trésor américain, de la flambée des prix du pétrole liée aux tensions au Moyen-Orient et des rapports selon lesquels Tokyo envisage une forte augmentation des dépenses de défense.finance.biggo+1

Cette vente massive place le marché obligataire japonais au centre d'une convergence de pressions mondiales, quelques jours seulement avant que la Réserve fédérale et la Banque du Japon ne soient censées relever leurs taux d'intérêt.

Les forces mondiales se heurtent aux craintes budgétaires nationales

Le principal catalyseur a été le franchissement par le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans de la barre des 5 % pour la première fois depuis 2007, alors que les tensions croissantes au Moyen-Orient poussaient les prix du pétrole vers 107 dollars le baril après que l'Arabie saoudite a suspendu les chargements de brut à son hub de Yanbu sur la mer Rouge. L'impulsion inflationniste des marchés de l'énergie s'est rapidement transmise aux heures de négociation asiatiques, poussant les rendements japonais à la hausse lors de la séance de l'après-midi.sharecast+2

Sur le plan intérieur, les rapports selon lesquels l'administration Ishiba envisage de porter les dépenses de défense à 3,5 % du PIB ont aggravé la pression vendeuse. Katsutoshi Inadome, stratège principal chez Sumitomo Mitsui Trust Asset Management ↗ 0.17%, a qualifié la proposition de "facteur de vente fort" pour les obligations, notant qu'aucune source de financement n'avait été identifiée pour ces dépenses supplémentaires. Les ministères japonais ont déjà demandé un montant record de dépenses pour le prochain exercice financier, intensifiant les inquiétudes concernant les futures émissions d'obligations.theedgemarkets+1

Une adjudication solide offre peu de répit

L'adjudication d'obligations à 20 ans du Japon mardi s'est conclue à un rendement moyen de 3,856 %, en hausse de 15,8 points de base par rapport à la vente d'août. Malgré le rendement plus élevé, la demande a été ordonnée : le ratio offre-couverture est passé de 3,98 à 4,01, au-dessus de la moyenne sur 12 mois de 3,73. "La vigilance reste nécessaire" compte tenu de la hausse des prix du pétrole et des retombées des rendements américains et européens, a déclaré Ryutaro Kimura, stratège obligataire principal chez BNP Paribas Asset Management.cryptoslate+1

Les décisions des banques centrales se profilent

Les marchés se préparent maintenant à une semaine d'action des banques centrales. La Fed devrait relever ses taux de 25 points de base lors de sa réunion qui se termine mercredi, tandis que la Banque du Japon devrait largement relever son taux directeur à 1,25 % lors de sa réunion des 17 et 18 septembre, ce qui marquerait le rythme de resserrement le plus rapide depuis 1990. Un sondage Reuters a révélé que 66 économistes sur 68 s'attendent à ce que la BOJ agisse cette semaine.japantimes+2

Richard Hunter, responsable des marchés chez Interactive Investor, a déclaré que la Fed "pourrait désormais être acculée" par les pressions inflationnistes, avec "la possibilité distincte de deux hausses supplémentaires au cours des prochains mois". Pour le Japon, l'attention se tournera vers la conférence de presse du gouverneur Kazuo Ueda après la décision pour obtenir des signaux sur la question de savoir si la BOJ accélérera sa trajectoire de resserrement ou tentera de calmer un marché obligataire qui montre peu de signes de stabilisation.ndtvprofit+1