Le FMI estime que la BOJ a la marge pour continuer à relever ses taux

Le Fonds monétaire international a soutenu jeudi la trajectoire de la Banque du Japon vers de nouvelles hausses des taux d'intérêt, le numéro deux de l'institution affirmant que la reprise économique du Japon donne à la banque centrale une marge de manœuvre pour continuer à normaliser sa politique après près de trois décennies de conditions monétaires ultra-accommodantes.

Le FMI constate une "transformation significative"

Dan Katz, directeur général adjoint du FMI, a déclaré que la BOJ sortait de son régime prolongé de taux bas et devait poursuivre son resserrement. "La Banque du Japon a commencé à sortir du régime de taux d'intérêt très bas en place depuis près de trois décennies pour normaliser sa politique", a déclaré Katz à Bloomberg Television lors d'une interview depuis Le Cap.investing

Katz a décrit le Japon comme étant engagé dans une "transformation à long terme très significative", les réformes structurelles lancées sous l'ancien Premier ministre Shinzo Abe commençant désormais à porter leurs fruits. Avec une inflation toujours légèrement supérieure à l'objectif, il s'attend à une "normalisation continue" à l'avenir.bloomberg+1

Ces remarques interviennent quelques jours après que les États-Unis et le Japon sont intervenus conjointement sur le marché des changes pour la première fois en 15 ans afin de soutenir le yen. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a averti les traders le 4 août que Washington prendrait d'autres mesures si nécessaire, qualifiant le yen de largement sous-évalué.investing

Les comptes rendus de la BOJ révèlent un débat offensif

Le soutien du FMI renforce les attentes d'une hausse des taux en septembre, suite à la publication mardi des comptes rendus de la réunion de juin de la BOJ. Ces documents montrent que les décideurs ont débattu des risques croissants sur les prix, même au moment où ils relevaient le taux directeur à 1%, un plus haut depuis 31 ans.reuters

Plusieurs membres du conseil ont averti que l'inflation à la consommation s'accélérerait probablement au cours du second semestre de l'exercice fiscal 2026, les entreprises prévoyant des hausses de prix sur une large gamme de biens. Deux membres ont appelé à des hausses de taux plus rapides pour ramener le taux directeur vers des niveaux neutres. Les prix de gros ont bondi de 7,1% en juin, le rythme le plus rapide depuis plus de trois ans, renforçant les arguments en faveur d'un resserrement supplémentaire.reuters

Implications pour le marché

Bank of America ↘ 0.40% prévoit désormais une appréciation du yen d'environ 6% d'ici la fin de l'année, avec une baisse du cours USD/JPY d'environ 158 à 149, soutenue par l'intervention conjointe et les attentes de hausses de taux de la BOJ dans les mois à venir. Les analystes de la banque ont suggéré qu'agir en septembre plutôt qu'en octobre permettrait à la BOJ de démontrer sa détermination à lutter contre les risques inflationnistes.news.futunn

Lors de sa réunion de juillet, la BOJ a maintenu ses taux inchangés mais a signalé que les futures discussions se concentreraient sur les risques de hausse des prix, laissant la porte ouverte à une action en septembre.reuters