El FMI afirma que el Banco de Japón tiene margen para seguir subiendo tipos

El Fondo Monetario Internacional respaldó el jueves la senda del Banco de Japón hacia nuevos aumentos de los tipos de interés. El segundo funcionario de mayor rango del organismo afirmó que la recuperación económica de Japón otorga al banco central margen para seguir normalizando su política tras casi tres décadas de condiciones monetarias ultraexpansivas.

El FMI observa una "transformación significativa"

Dan Katz, subdirector gerente del FMI, declaró que el BOJ está saliendo de su prolongado régimen de tipos bajos y debe continuar con el endurecimiento. "El Banco de Japón ha comenzado a salir del régimen de tipos de interés muy bajos que estuvo vigente durante casi tres décadas para normalizar su política", dijo Katz a Bloomberg Television en una entrevista desde Ciudad del Cabo.investing

Katz describió a Japón como un país que atraviesa una "transformación a largo plazo muy significativa", con reformas estructurales iniciadas bajo el mandato del ex primer ministro Shinzo Abe que ahora empiezan a dar sus frutos. Con una inflación aún ligeramente por encima del objetivo, espera una "normalización continua" en el futuro.bloomberg+1

Las declaraciones se produjeron días después de que Estados Unidos y Japón intervinieran conjuntamente en el mercado de divisas por primera vez en 15 años para apoyar al yen. El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, advirtió a los operadores el 4 de agosto que Washington tomaría más medidas si fuera necesario, calificando al yen de sustancialmente infravalorado.investing

Las actas del BOJ revelan un debate agresivo

El respaldo del FMI refuerza las expectativas de una subida de tipos en septiembre, tras la publicación el martes de las actas de la reunión de junio del BOJ. Dichas actas mostraron que los responsables debatieron los crecientes riesgos de precios incluso mientras elevaban el tipo de interés oficial al 1%, un máximo de 31 años.reuters

Varios miembros de la junta advirtieron que la inflación al consumo probablemente se aceleraría en la segunda mitad del año fiscal 2026, ya que las empresas planean aumentos de precios en una amplia gama de productos. Dos miembros pidieron subidas de tipos más rápidas para acercar el tipo oficial a niveles neutrales. Los precios al por mayor aumentaron un 7,1% en junio, el ritmo más rápido en más de tres años, lo que refuerza los argumentos a favor de un mayor endurecimiento.reuters

Implicaciones para el mercado

Bank of America ↘ 0.40% prevé ahora que el yen se aprecie cerca de un 6% para finales de año, con el par USD/JPY cayendo de alrededor de 158 a 149, apoyado por la intervención conjunta y las expectativas de subidas de tipos del BOJ en los próximos meses. Los analistas del banco sugirieron que actuar en septiembre en lugar de octubre permitiría al BOJ demostrar su determinación para abordar los riesgos de inflación al alza.news.futunn

En su reunión de julio, el BOJ mantuvo los tipos estables, pero señaló que las futuras discusiones se centrarían en los riesgos de precios al alza, dejando la puerta abierta a un movimiento en septiembre.reuters