Le FMI avertit que le boom de richesse lié à l’IA alimente les pressions inflationnistes

L'économiste en chef du Fonds monétaire international, Pierre-Olivier Gourinchas, a averti vendredi que le boom des investissements dans l'intelligence artificielle alimente les pressions inflationnistes non seulement par une demande croissante de puces et d'énergie, mais aussi par un effet de richesse entraîné par la flambée des valorisations boursières.

S'exprimant à Washington, où il a également abordé la domination continue du dollar dans le commerce mondial, Gourinchas a souligné comment les gains boursiers liés à l'IA rendent les consommateurs plus riches et plus enclins à dépenser, ajoutant aux pressions sur les prix que les banques centrales peinent déjà à contenir.money.usnews+1

Un nouveau canal d'inflation

L'avertissement s'appuie sur un thème que Gourinchas a développé au cours de l'année écoulée. En octobre 2025, il a noté que "les gains sur les valeurs boursières liées à l'IA ont augmenté la richesse des Américains et alimenté les dépenses de consommation", avertissant qu'une hausse des dépenses et des investissements "pourrait pousser les banques centrales à augmenter les taux d'intérêt au fil du temps".pbs+1

Reuters a rapporté en janvier que l'inflation tirée par l'IA était "le risque le plus négligé de 2026", notant que l'effet de richesse — où la hausse du prix des actifs rend les consommateurs plus enclins à dépenser — faisait partie du scénario inflationniste aux côtés de la demande directe de puces et de matériaux pour centres de données.facebook+1

La poussée des investissements dans l'IA a créé ce que les perspectives de mi-année de Morgan Stanley ont décrit comme un cycle dans lequel "les investissements liés à l'intelligence artificielle et les dépenses des consommateurs plus riches stimulent la croissance" aux États-Unis. UBS estime que l'adoption de l'IA fait grimper l'inflation sous-jacente de 0,4 point de pourcentage, selon Marketplace.morganstanley+1

La Corée du Sud sous les projecteurs

L'effet de richesse est particulièrement visible en Corée du Sud, où le Kospi a progressé de plus de 86 % cette année, porté par les géants des semi-conducteurs Samsung Electronics et SK Hynix, dont les actions ont bondi respectivement de 144 % et de près de 200 % depuis janvier.cnbc

La Banque de Corée a signalé cette préoccupation dans un rapport du 17 juin, notant que "les primes basées sur la performance ont considérablement augmenté" dans le secteur des puces, avertissant que de telles augmentations de revenus "pourraient accroître la capacité de consommation des ménages" et créer des pressions inflationnistes par le biais des coûts et de la demande.fortune

Les fabricants de puces sud-coréens ont versé des primes moyennes d'environ 410 000 $ chez Samsung et potentiellement supérieures à 450 000 $ chez SK Hynix, incitant la banque centrale à envisager des hausses de taux, un scénario que Fitch a signalé comme une possibilité en mai.reuters+1

Une inflation qui s'avère persistante

La toile de fond de l'avertissement de Gourinchas est un environnement où l'inflation des prix à la consommation aux États-Unis a dépassé les 4 % et où les marchés intègrent une probabilité d'environ 30 % d'une hausse des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion de juillet. Une enquête publiée cette semaine par la National Association for Business Economics a révélé que plus de 80 % des prévisionnistes économiques estiment que le développement de l'IA sera inflationniste au cours de l'année à venir.marketplace+2

Les Perspectives de l'économie mondiale d'avril du FMI prévoyaient que l'inflation globale mondiale "augmenterait modestement en 2026 avant de reprendre sa baisse en 2027", un changement notable par rapport aux prévisions de janvier qui anticipaient une baisse constante.imf