IMF varnar för att AI-förmögenhetsboom eldar på inflationstrycket

Internationella valutafondens (IMF) chefsekonom Pierre-Olivier Gourinchas varnade på fredagen för att investeringsboomen inom artificiell intelligens eldar på inflationstrycket, inte bara genom en rusande efterfrågan på chip och energi, utan genom en förmögenhetseffekt driven av skyhöga värderingar på aktiemarknaden.

I ett tal i Washington, där han även tog upp dollarns fortsatta dominans i den globala handeln, betonade Gourinchas hur AI-relaterade aktievinster gör konsumenter rikare och mer villiga att spendera – vilket bidrar till det pristryck som centralbanker redan kämpar med att tygla.money.usnews+1

En ny kanal för inflation

Varningen bygger på ett tema som Gourinchas har utvecklat under det senaste året. I oktober 2025 noterade han att "vinster i AI-relaterade aktievärden har ökat amerikanernas förmögenhet och eldat på konsumtionen", och varnade för att hetare utgifter och investeringar "skulle kunna pressa centralbanker att höja räntorna över tid".pbs+1

Reuters rapporterade i januari att AI-driven inflation var "2026 års mest förbisedda risk", och noterade att förmögenhetseffekten – där högre tillgångspriser gör konsumenter mer villiga att spendera – var en del av inflationshistorien vid sidan av den direkta efterfrågan på chip och material till datacenter.facebook+1

AI-investeringsvågen har skapat vad Morgan Stanleys halvårsutsikter beskrev som en cykel där "investeringar relaterade till artificiell intelligens och utgifter från rikare konsumenter ökar tillväxten" i USA. UBS uppskattar att AI-användning pressar upp kärninflationen med 0,4 procentenheter, enligt Marketplace.morganstanley+1

Sydkorea i fokus

Förmögenhetseffekten är särskilt synlig i Sydkorea, där Kospi-index har stigit mer än 86 % i år, drivet av halvledarjättarna Samsung Electronics och SK Hynix, vars aktier har stigit med 144 % respektive nästan 200 % sedan januari.cnbc

Koreas centralbank flaggade för denna oro i en rapport den 17 juni, där de noterade att "resultatbaserade bonusar har ökat avsevärt" inom chipsektorn, och varnade för att sådana inkomstökningar "kan utöka hushållens konsumtionskapacitet" och skapa inflationstryck genom både kostnads- och efterfrågekanaler.fortune

Sydkoreanska chiptillverkare har betalat ut bonusar på i genomsnitt cirka 410 000 dollar hos Samsung och potentiellt över 450 000 dollar hos SK Hynix, vilket fått centralbanken att överväga räntehöjningar – ett scenario som Fitch flaggade som en möjlighet i maj.reuters+1

Inflationen visar sig vara klibbig

Bakgrunden till Gourinchas varning är en miljö där den amerikanska konsumentprisinflationen har klättrat över 4 % och marknaderna prisar in en chans på cirka 30 % för en räntehöjning från Federal Reserve vid julimötet. En undersökning som publicerades denna vecka av National Association for Business Economics fann att mer än 80 % av de ekonomiska prognosmakarna tror att AI-utbyggnaden kommer att vara inflationsdrivande under det kommande året.marketplace+2

IMF:s World Economic Outlook från april förutspådde att den globala totalinflationen skulle "stiga måttligt under 2026 innan den återupptar sin nedgång under 2027", en anmärkningsvärd förändring från januariprognoserna som förväntade en stadig nedgång.imf