ԱՄՀ-ն զգուշացնում է, որ արհեստական բանականության հարստության բումը սնուցում է գնաճային ճնշումները

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի գլխավոր տնտեսագետ Պիեռ-Օլիվյե Գուրինշասը ուրբաթ օրը զգուշացրել է, որ արհեստական բանականության ներդրումային բումը սնուցում է գնաճային ճնշումները ոչ միայն չիպերի և էներգիայի նկատմամբ պահանջարկի աճի, այլև հարստության էֆեկտի միջոցով, որը պայմանավորված է ֆոնդային շուկայի գնահատումների աճով:

Վաշինգտոնում ելույթ ունենալիս, որտեղ նա նաև անդրադարձել է համաշխարհային առևտրում դոլարի շարունակական գերիշխանությանը, Գուրինշասը ընդգծել է, թե ինչպես են ԱԲ-ի հետ կապված բաժնետոմսերի շահույթները սպառողներին ավելի հարուստ դարձնում և ավելի պատրաստակամ՝ ծախսեր կատարելու համար, ինչը մեծացնում է գների վրա ճնշումը, որը կենտրոնական բանկերն արդեն իսկ փորձում են զսպել:money.usnews+1

Գնաճի նոր ալիք

Այս զգուշացումը հիմնված է այն թեմայի վրա, որը Գուրինշասը զարգացրել է անցյալ տարվա ընթացքում: 2025 թվականի հոկտեմբերին նա նշել է, որ «ԱԲ-ի հետ կապված բաժնետոմսերի արժեքի աճը մեծացրել է ամերիկացիների հարստությունը և խթանել սպառողական ծախսերը», և զգուշացրել է, որ ավելի ակտիվ ծախսերն ու ներդրումները «կարող են ստիպել կենտրոնական բանկերին ժամանակի ընթացքում բարձրացնել տոկոսադրույքները»:pbs+1

Reuters-ը հունվարին հայտնել էր, որ ԱԲ-ի կողմից առաջացած գնաճը «2026 թվականի ամենաանտեսված ռիսկն» է՝ նշելով, որ հարստության էֆեկտը, որի դեպքում ակտիվների բարձր գները սպառողներին դրդում են ծախսերի, գնաճային պատմության մի մասն է՝ չիպերի և տվյալների կենտրոնի նյութերի նկատմամբ ուղղակի պահանջարկի հետ մեկտեղ:facebook+1

ԱԲ-ի ներդրումների աճը ստեղծել է այն, ինչ Morgan Stanley-ի կիսամյակային զեկույցում անվանել են ցիկլ, որում «արհեստական բանականության հետ կապված ներդրումները և ավելի հարուստ սպառողների ծախսերը խթանում են աճը» Միացյալ Նահանգներում: Marketplace-ի համաձայն՝ UBS-ը կանխատեսում է, որ ԱԲ-ի ներդրումը հիմնական գնաճը բարձրացնում է 0,4 տոկոսային կետով:morganstanley+1

Հարավային Կորեան ուշադրության կենտրոնում

Հարստության էֆեկտը հատկապես նկատելի է Հարավային Կորեայում, որտեղ Kospi-ն այս տարի աճել է ավելի քան 86%-ով, ինչը պայմանավորված է կիսահաղորդչային հսկաներ Samsung Electronics և SK Hynix ընկերություններով, որոնց բաժնետոմսերը հունվարից աճել են համապատասխանաբար 144%-ով և գրեթե 200%-ով:cnbc

Կորեայի բանկը այս մտահոգությունը արձանագրել է հունիսի 17-ի զեկույցում՝ նշելով, որ «արդյունքների վրա հիմնված բոնուսները զգալիորեն աճել են» չիպերի ոլորտում, և զգուշացրել է, որ եկամուտների նման աճը «կարող է ընդլայնել տնային տնտեսությունների սպառման կարողությունները» և գնաճային ճնշումներ ստեղծել ինչպես ծախսերի, այնպես էլ պահանջարկի ուղիներով:fortune

Հարավկորեացի չիպ արտադրողները վճարել են բոնուսներ, որոնք միջինում կազմում են մոտ 410,000 ԱՄՆ դոլար Samsung-ում և հնարավոր է գերազանցում են 450,000 ԱՄՆ դոլարը SK Hynix-ում, ինչը ստիպել է կենտրոնական բանկին դիտարկել տոկոսադրույքների բարձրացումը՝ մի սցենար, որը Fitch-ը մայիսին նշել էր որպես հնարավորություն:reuters+1

Գնաճը մնում է կայուն

Գուրինշասի զգուշացման ֆոնը այն միջավայրն է, որտեղ ԱՄՆ-ում սպառողական գների գնաճը գերազանցել է 4%-ը, և շուկաները հուլիսյան հանդիպմանը Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից տոկոսադրույքի բարձրացման մոտ 30% հավանականություն են կանխատեսում: Այս շաբաթ National Association for Business Economics-ի կողմից հրապարակված հետազոտությունը ցույց է տվել, որ տնտեսական կանխատեսողների ավելի քան 80%-ը կարծում է, որ ԱԲ-ի զարգացումը հաջորդ տարվա ընթացքում գնաճային կլինի:marketplace+2

ԱՄՀ-ի ապրիլյան Համաշխարհային տնտեսական զեկույցի կանխատեսմամբ՝ համաշխարհային գնաճը «չափավոր կաճի 2026 թվականին, նախքան 2027 թվականին կրկին նվազելը», ինչը նշանակալի փոփոխություն է հունվարյան կանխատեսումների համեմատ, որոնք ակնկալում էին կայուն նվազում:imf