Le directeur des investissements d’Allianz prévient que la vente d’obligations de SpaceX signale un “territoire de bulle”

SpaceX a finalisé mardi une vente inaugurale d'obligations record de 25 milliards de dollars, moins de deux semaines après son introduction en bourse historique, alors que la demande des investisseurs a atteint près de 90 milliards de dollars de commandes, incitant l'un des principaux dirigeants financiers européens à avertir que les marchés entrent dans un "territoire de bulle".

L'offre

La société visait initialement 20 milliards de dollars lorsqu'elle a commencé à solliciter les investisseurs lundi, mais a porté l'opération à 25 milliards de dollars mardi après que les commandes ont dépassé les attentes, selon CNBC. Les billets de premier rang non garantis ont été structurés en cinq tranches avec des échéances allant de 2031 à 2056, avec des taux d'intérêt compris entre 5,35 % et 6,65 %.cnbc+1

SpaceX a déclaré détenir environ 100,8 milliards de dollars en espèces au moment de l'offre. Le produit sera principalement utilisé pour rembourser le financement relais qui constitue une grande partie de la dette à long terme de 29,1 milliards de dollars de la société, les fonds restants étant affectés à des fins générales de l'entreprise, notamment l'infrastructure d'IA, les centres de données, l'expansion de Starlink et le développement de Starship.quiverquant+2

L'offre marque la première émission d'obligations en dollars de qualité investissement par SpaceX, une étape importante qui a suivi son introduction en bourse record de 75 milliards de dollars plus tôt ce mois-ci. Bloomberg a été le premier à signaler les quelque 90 milliards de dollars de commandes totales, tandis que Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 5.06% a cité une source indiquant une demande proche de 85 milliards de dollars.reuters+2

Inquiétudes concernant une bulle

Le Financial Times a rapporté jeudi que le directeur des investissements d'Allianz, Ludovic Subran, a averti que la vente d'obligations signale que les marchés sont en "territoire de bulle", prévenant que les investisseurs en dette examineront la société de fusées d'Elon Musk plus attentivement que ne l'ont fait les marchés boursiers. L'avertissement intervient alors que les actions de SpaceX ont été turbulentes depuis leurs débuts, chutant à un moment donné de 16 % en une seule séance et tombant brièvement en dessous du prix de lancement de 150 dollars de la société.aljazeera+2

Contexte du marché

La vente d'obligations est intervenue au cours d'une période difficile pour l'action SpaceX, qui a perdu des centaines de milliards de capitalisation boursière dans le cadre d'une vente massive de technologies plus large. Le Nasdaq Composite a chuté de 1,4 % au cours d'une séance matinale la semaine dernière dans le cadre d'un repli plus large. Les actions de SpaceX se sont finalement stabilisées à environ 11 % au-dessus du prix d'introduction en bourse de 135 dollars par action.finance.yahoo+1

Les analystes ont noté que les besoins en capital de SpaceX au cours des prochaines années pourraient largement dépasser ses réserves de liquidités actuelles alors qu'elle construit ce qu'un commentateur a décrit comme "la prochaine entreprise d'hyperscale dans l'espace". Le Wall Street Journal News Corp ↗ 3.15% a rapporté qu'une tranche à 10 ans comportait une prime de rendement de 1,65 point de pourcentage par rapport aux bons du Trésor américain lors des orientations préliminaires.youtube+1