Lagarde prévient que le choc inflationniste durera plus longtemps que prévu

La Banque centrale européenne a relevé ses taux d'intérêt directeurs de 25 points de base le jeudi 10 septembre, portant le taux de la facilité de dépôt à 2,50%, alors que le conflit au Moyen-Orient continue de faire grimper les prix de l'énergie et de relancer l'inflation dans la zone euro.global.morningstar+2

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a qualifié la décision d'"évidente", notant qu'elle a été prise à l'unanimité par le Conseil des gouverneurs. Dans une interview accordée à Ouest-France et publiée samedi, Mme Lagarde a averti que "le choc actuel est plus durable" que prévu, citant la volatilité persistante des prix de l'énergie liée au conflit au Moyen-Orient.reuters+2

Une deuxième hausse en 2026

Il s'agit de la deuxième hausse des taux de la BCE cette année, après une première augmentation en juin, la première depuis 2023. À partir du 16 septembre, le taux de dépôt sera de 2,50%, le taux principal de refinancement de 2,65% et la facilité de prêt marginal de 2,90%.cnbc+3

Les projections actualisées des services de la BCE prévoient désormais une inflation globale moyenne de 3,0% en 2026, 2,5% en 2027 et 2,1% en 2028, les chiffres pour 2027 et 2028 ayant été révisés à la hausse par rapport aux prévisions précédentes. L'inflation sous-jacente, hors énergie et alimentation, est projetée à 2,5% en 2026 et 2,6% en 2027. Sur sa propre page explicative, la banque a reconnu que l'inflation resterait "bien au-dessus" de son objectif de 2% au cours de l'année à venir, un retour vers l'objectif n'étant attendu que "vers la fin de 2027".global.morningstar+3

Les marchés anticipent un nouveau resserrement

Les investisseurs ont réagi en renforçant leurs paris sur de nouvelles hausses de taux. Selon Morningstar, les prix du marché impliquent désormais une probabilité d'environ 75% d'une nouvelle hausse lors de la réunion de la BCE du 29 octobre. Les prix du pétrole ont grimpé au-dessus de 100 dollars le baril à la suite d'attaques de drones ayant temporairement fermé l'oléoduc Est-Ouest de l'Arabie saoudite, ce qui ajoute au contexte inflationniste.benzinga+1

Les sceptiques tempèrent

Tous les analystes ne partagent pas l'urgence de la BCE. L'économiste d'ING, James Smith, a écrit que l'affirmation de Mme Lagarde selon laquelle l'inflation sera "plus durable" que prévu "contraste fortement avec ce que nous disent les chiffres de l'inflation et les enquêtes sur les prix des entreprises". Il a noté que l'impact total d'un choc énergétique prend généralement de 12 à 18 mois pour se matérialiser, et que la croissance des salaires reste "relativement modérée dans la plupart des grandes économies", limitant le risque d'une spirale inflationniste auto-entretenue.investing

La Réserve fédérale doit prendre sa propre décision la semaine prochaine, les traders évaluant à environ 64% la probabilité d'une hausse de 25 points de base lors de la réunion des 15 et 16 septembre.fxstreet