La tourmente de la dette française pèse sur la décision de la BCE ce jeudi

La Banque centrale européenne devrait largement maintenir son taux directeur à 2,5 % lors de sa réunion du jeudi 29 octobre. Les investisseurs sont moins attentifs à la décision sur les taux elle-même qu'à la manière dont les décideurs politiques réagiront à l'aggravation de la crise budgétaire et politique en France, a rapporté l'AFP.afp.com

La BCE a déjà relevé ses taux deux fois cette année. Elle tente de contenir l'inflation provoquée par le choc énergétique de la guerre en Iran tout en soutenant une économie en ralentissement. L'inflation dans la zone euro a atteint un sommet en trois ans de 3,8 % en septembre, bien que l'inflation sous-jacente ait à peine changé.afp.com

Pas de bouée de sauvetage pour la France

La semaine dernière, les rendements des obligations françaises ont atteint leur plus haut niveau depuis 2002 dans un contexte d'impasse sur le budget de l'année prochaine. La vente massive a également fait suite à des manifestations qui se sont transformées en les pires violences de rue depuis des années. La prime que les investisseurs exigent pour détenir de la dette française à 10 ans plutôt que de la dette allemande a atteint des niveaux observés pour la dernière fois pendant la crise de la dette européenne, a rapporté Bloomberg.finance.yahoo.com+1

Certains investisseurs ont spéculé sur le fait que la BCE pourrait utiliser pour la première fois son instrument de protection de la transmission. La plupart des observateurs affirment cependant que la France ne répond pas aux critères stricts de l'outil. L'instrument est destiné à contrer les mouvements de marché "injustifiés", et non les problèmes causés par la politique budgétaire. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré plus tôt ce mois-ci que "la solution première et principale se trouve chez elle, en France", et le gouverneur de la Banque de France a déclaré que "les conditions ne sont pas réunies" pour une intervention. Andrew Kenningham de Capital Economics ne s'attend à "aucune bouée de sauvetage pour la France" cette semaine.afp.com

Carsten Brzeski d'ING a déclaré que la tourmente française a "en fait réduit les chances d'une nouvelle hausse des taux", car "les marchés obligataires ont pris le relais de la BCE" en resserrant les conditions de financement.afp.com

La croissance perd de son élan

Un sondage Bloomberg suggère que la croissance de la zone euro a ralenti à 0,2 % au troisième trimestre, contre 0,6 % au deuxième trimestre, qui avait été dopé par une poussée irlandaise. Les chiffres officiels sont attendus vendredi 30 octobre. Les économistes s'attendent à ce que la BCE relève son taux de dépôt une troisième et dernière fois en décembre plutôt que cette semaine. Le secteur privé français s'est contracté en octobre. Carrefour a averti que les pillages à l'échelle nationale pèseront lourdement sur ses résultats, et la Bundesbank pense que l'Allemagne a probablement stagné au troisième trimestre.finance.yahoo.com

Bank of America s'attend à ce que les décideurs politiques adoptent un ton moins belliciste qu'en septembre. Ses économistes ont déclaré que la BCE "devra se concentrer davantage sur les conséquences des développements actuels sur la croissance qu'elle ne l'a fait dans un passé récent".finance.yahoo.com

La BCE annonce sa décision un jour après la Réserve fédérale. La Fed devrait également maintenir ses taux après les avoir relevés en septembre. Christine Lagarde pourrait également être interrogée sur les spéculations selon lesquelles elle pourrait démissionner avant la fin de son mandat en octobre 2027, éventuellement pour diriger le Forum économique mondial.afp.com