Francouzská dluhová krize doléhá na čtvrteční rozhodnutí ECB

Očekává se, že Evropská centrální banka na svém zasedání ve čtvrtek 29. října ponechá základní úrokovou sazbu na 2,5 %. Investoři věnují méně pozornosti samotnému rozhodnutí o sazbách a více tomu, jak budou tvůrci politik reagovat na prohlubující se fiskální a politickou krizi ve Francii, uvedla agentura AFP.afp.com

ECB již letos zvýšila sazby dvakrát. Snaží se zkrotit inflaci vyvolanou energetickým šokem z íránské války a zároveň podpořit zpomalující ekonomiku. Inflace v eurozóně v září vystoupala na tříleté maximum 3,8 %, ačkoli jádrová inflace se téměř nezměnila.afp.com

Žádné záchranné lano pro Francii

Minulý týden dosáhly výnosy francouzských dluhopisů nejvyšší úrovně od roku 2002 uprostřed sporů o rozpočet na příští rok. Výprodej následoval i po protestech, které přerostly v nejhorší pouliční násilnosti za poslední roky. Prémie, kterou investoři požadují za držení desetiletých francouzských dluhopisů namísto německých, dosáhla úrovní naposledy viděných během evropské dluhové krize, uvedla agentura Bloomberg.finance.yahoo.com+1

Někteří investoři spekulovali, že by ECB mohla poprvé využít svůj nástroj na ochranu přenosu měnové politiky (Transmission Protection Instrument). Většina pozorovatelů však tvrdí, že Francie nesplňuje přísná kritéria tohoto nástroje. Nástroj je určen k potlačení „neopodstatněných“ pohybů na trhu, nikoli k řešení problémů způsobených fiskální politikou. Prezidentka ECB Christine Lagardeová začátkem tohoto měsíce uvedla, že „primární a první řešení leží doma ve Francii“, a guvernér francouzské centrální banky prohlásil, že „podmínky pro intervenci nejsou splněny“. Andrew Kenningham ze společnosti Capital Economics očekává, že tento týden „pro Francii nebude žádné záchranné lano“.afp.com

Carsten Brzeski z ING uvedl, že zmatek ve Francii „ve skutečnosti snížil šance na další zvýšení sazeb“, protože „dluhopisové trhy převzaly úkol ECB“ tím, že zpřísnily podmínky financování.afp.com

Růst ztrácí dynamiku

Průzkum agentury Bloomberg naznačuje, že růst v eurozóně ve třetím čtvrtletí zpomalil na 0,2 % z 0,6 % ve druhém čtvrtletí, které bylo podpořeno irským růstem. Oficiální údaje budou zveřejněny v pátek 30. října. Ekonomové očekávají, že ECB zvýší depozitní sazbu potřetí a naposledy v prosinci, nikoli tento týden. Soukromý sektor ve Francii v říjnu klesl. Společnost Carrefour varovala, že celostátní rabování bude mít výrazný dopad na její výsledky, a Bundesbank se domnívá, že německá ekonomika ve třetím čtvrtletí pravděpodobně stagnovala.finance.yahoo.com

Bank of America očekává, že tvůrci politik budou znít méně jestřábím tónem než v září. Její ekonomové uvedli, že ECB „se bude muset více zaměřit na důsledky současného vývoje pro růst, než tomu bylo v nedávné minulosti“.finance.yahoo.com

ECB oznámí své rozhodnutí den po americkém Federálním rezervním systému (Fed). Očekává se, že i Fed po zářijovém zvýšení sazeb ponechá sazby beze změny. Lagardeová může také čelit otázkám ohledně spekulací, že by mohla odstoupit před koncem svého funkčního období v říjnu 2027, možná aby vedla Světové ekonomické fórum.afp.com