La guerre en Iran maintiendra les taux d’intérêt mondiaux à un niveau élevé jusqu’en 2028, prévient Bloomberg Economics

La guerre entre les États-Unis et l'Iran s'est peut-être terminée par un accord provisoire le mois dernier, mais les répercussions économiques du conflit dureront bien plus longtemps que les combats eux-mêmes. Bloomberg Economics a averti samedi que la trajectoire des taux d'intérêt dans le monde s'est orientée à la hausse pour les années à venir, les coûts d'emprunt devant rester supérieurs d'au moins un demi-point de pourcentage, voire plus, jusqu'en 2028 par rapport aux niveaux d'avant le conflit.news.bloombergtax+2

Une nouvelle normalité belliciste

Cette analyse intervient alors que les banques centrales des grandes économies sont aux prises avec l'héritage inflationniste d'un conflit qui a bloqué le détroit d'Ormuz pendant des mois, perturbant un cinquième du commerce mondial de pétrole et de gaz naturel liquéfié. Bloomberg Economics prévoit désormais que le taux de dépôt de la Banque centrale européenne terminera 2026 à 2,5 %, et que la trajectoire du taux directeur de la Réserve fédérale sera nettement supérieure à ce qu'elle aurait été en l'absence de conflit.reuters+1

La Réserve fédérale, sous la direction de son nouveau président Kevin Warsh, a maintenu ses taux stables entre 3,5 % et 3,75 % lors de sa réunion de juin, mais a signalé que des hausses pourraient survenir — neuf des 18 responsables prévoyant au moins une augmentation cette année. Les marchés intègrent désormais une probabilité d'environ 50 % de deux hausses de taux d'ici la fin de l'année. La BCE a relevé ses taux pour la première fois depuis 2023 en juin, alors que l'inflation dans la zone euro s'accélérait, tandis que la Banque d'Angleterre a supprimé toute mention de nouvelles baisses au début du printemps.axios+3

Un choc énergétique persistant

Même si le principal diplomate iranien a annoncé le 28 juin que le détroit d'Ormuz retrouverait sa capacité d'avant-guerre dans les 30 jours, la reprise reste partielle. Le trafic maritime à travers la voie navigable pourrait n'atteindre qu'environ 50 % des niveaux d'avant-guerre au cours du premier mois de l'accord, selon Kpler, et les opérations de déminage pourraient prendre 40 à 50 jours avant que les assureurs n'autorisent un passage normal.youtube+2

L'impulsion inflationniste du conflit s'est déjà ancrée dans les données sur les prix. Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 4,2 % sur un an en juin, le chiffre le plus élevé depuis 2023, tandis que les prix à la production ont bondi de 6,5 %, la hausse la plus forte depuis novembre 2022. Les banques centrales des marchés émergents ont agi plus rapidement, au moins 10 d'entre elles ayant relevé leurs taux depuis le début des combats fin février.bloomberg+1

Une voie incertaine

Les pourparlers entre les États-Unis et l'Iran se sont conclus à Doha le 1er juillet avec ce que Reuters a décrit comme des « progrès positifs » mais sans percée vers une paix durable, laissant planer des doutes sur le maintien du cessez-le-feu. Goldman Sachs a déclaré ne pas s'attendre à ce que la Fed baisse ses taux avant la mi-2027 ou la fin 2027, tandis que Capital Economics anticipe une hausse en décembre 2026 et une autre début 2027.aljazeera+1

Le FMI a averti en avril que « la croissance sera plus lente, même si la nouvelle paix se maintient », le conflit ayant poussé le pétrole au-dessus de 100 dollars le baril et l'essence aux États-Unis au-delà de 4 dollars le gallon à son apogée.nytimes