Iran-Krieg hält globale Zinsen bis 2028 hoch, warnt Bloomberg Economics

Der Krieg zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran mag letzten Monat mit einem vorläufigen Abkommen geendet haben, doch die wirtschaftlichen Nachbeben des Konflikts werden weitaus länger anhalten als die Kämpfe selbst. Bloomberg Economics warnte am Samstag, dass sich der Zinspfad weltweit für die kommenden Jahre nach oben verschoben hat, wobei die Kreditkosten im Vergleich zu den Werten vor dem Konflikt bis 2028 voraussichtlich um bis zu einen halben Prozentpunkt oder mehr erhöht bleiben werden.news.bloombergtax+2

Eine neue hawkishe Normalität

Die Analyse erscheint zu einem Zeitpunkt, an dem Zentralbanken in großen Volkswirtschaften mit dem inflationären Erbe eines Konflikts zu kämpfen haben, der die Straße von Hormus monatelang blockierte und ein Fünftel des weltweiten Handels mit Öl und Flüssigerdgas unterbrach. Bloomberg Economics prognostiziert nun, dass der Einlagensatz der Europäischen Zentralbank Ende 2026 bei 2,5 % liegen wird, wobei der Leitzinspfad der Federal Reserve deutlich über dem Niveau liegt, das ohne den Konflikt zu erwarten gewesen wäre.reuters+1

Die Federal Reserve unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh hielt die Zinsen bei ihrer Juni-Sitzung bei 3,5 % bis 3,75 %, signalisierte jedoch, dass Zinserhöhungen bevorstehen könnten – neun von 18 Beamten prognostizierten mindestens eine Erhöhung in diesem Jahr. Die Märkte preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von etwa 50 % für zwei Zinserhöhungen bis Jahresende ein. Die EZB hob im Juni die Zinsen zum ersten Mal seit 2023 an, da die Inflation in der Eurozone wieder anzog, während die Bank of England bereits im Frühjahr Formulierungen über weitere Zinssenkungen strich.axios+3

Anhaltender Energieschock

Selbst nachdem Irans Spitzendiplomat am 28. Juni ankündigte, dass die Straße von Hormus innerhalb von 30 Tagen wieder ihre Vorkriegskapazität erreichen würde, bleibt die Erholung nur teilweise. Der Schiffsverkehr durch die Wasserstraße könnte laut Kpler innerhalb des ersten Monats nach dem Abkommen nur etwa 50 % des Vorkriegsniveaus erreichen, und Minenräumoperationen könnten 40 bis 50 Tage in Anspruch nehmen, bevor Versicherer eine normale Durchfahrt erlauben.youtube+2

Der inflationäre Impuls des Konflikts hat sich bereits in den Preisdaten festgesetzt. Die US-Verbraucherpreise stiegen bis Juni um 4,2 % gegenüber dem Vorjahr, der höchste Wert seit 2023, während die Erzeugerpreise um 6,5 % sprangen, der stärkste Anstieg seit November 2022. Zentralbanken in Schwellenländern reagierten schneller; mindestens 10 haben seit Beginn der Kämpfe Ende Februar die Zinsen angehoben.bloomberg+1

Ungewisser Weg nach vorne

Die US-iranischen Gespräche in Doha endeten am 1. Juli mit dem, was Reuters als „positive Fortschritte“ bezeichnete, aber ohne Durchbruch zu einem dauerhaften Frieden, was Fragen darüber aufwirft, ob der Waffenstillstand halten wird. Goldman Sachs erklärte, man erwarte nicht, dass die Fed die Zinsen vor Mitte bis Ende 2027 senken werde, während Capital Economics eine Erhöhung im Dezember 2026 und eine weitere Anfang 2027 erwartet.aljazeera+1

Der IWF warnte im April, dass „das Wachstum langsamer sein wird – selbst wenn der neue Frieden hält“, da der Konflikt den Ölpreis auf über 100 Dollar pro Barrel und den US-Benzinpreis in der Spitze auf über 4 Dollar pro Gallone getrieben hat.nytimes