Válka s Íránem udrží globální úrokové sazby vysoko až do roku 2028, varuje Bloomberg Economics

Válka mezi Spojenými státy a Íránem sice možná skončila minulý měsíc předběžnou dohodou, ale ekonomické otřesy konfliktu přetrvají mnohem déle než samotné boje. Bloomberg Economics v sobotu varovala, že trajektorie úrokových sazeb po celém světě se na dlouhá léta posunula výše a náklady na půjčky by měly zůstat oproti předkonfliktním úrovním zvýšené o půl procentního bodu nebo více až do roku 2028.news.bloombergtax+2

Nový jestřábí normál

Analýza přichází v době, kdy se centrální banky napříč hlavními ekonomikami potýkají s inflačním dědictvím konfliktu, který na měsíce uzavřel Hormuzský průliv a narušil pětinu globálního obchodu s ropou a zkapalněným zemním plynem. Bloomberg Economics nyní předpovídá, že depozitní sazba Evropské centrální banky skončí rok 2026 na 2,5 % a cesta základní sazby Federálního rezervního systému bude výrazně nad úrovní, kde by byla bez tohoto konfliktu.reuters+1

Federální rezervní systém pod vedením nového předsedy Kevina Warshe na svém červnovém zasedání ponechal sazby beze změny na 3,5 % až 3,75 %, ale naznačil, že zvýšení mohou přijít – devět z 18 představitelů předpovídá alespoň jedno zvýšení v letošním roce. Trhy nyní oceňují zhruba 50% šanci na dvě zvýšení sazeb do konce roku. ECB v červnu poprvé od roku 2023 zvýšila sazby, protože inflace v eurozóně opět zrychlila, zatímco Bank of England již na jaře odstranila rétoriku o dalším snižování.axios+3

Přetrvávající energetický šok

I když íránský špičkový diplomat 28. června oznámil, že Hormuzský průliv se do 30 dnů vrátí na předválečnou kapacitu, oživení zůstává částečné. Lodní doprava přes vodní cestu by mohla během prvního měsíce dohody dosáhnout pouze asi 50 % předválečné úrovně, uvádí společnost Kpler, a operace na odminování mohou trvat 40 až 50 dní, než pojistitelé povolí běžný průjezd.youtube+2

Inflační impuls konfliktu se již promítl do cenových údajů. Spotřebitelské ceny v USA vzrostly do června meziročně o 4,2 %, což je nejvyšší hodnota od roku 2023, zatímco ceny výrobců vyskočily o 6,5 %, což je nejprudší nárůst od listopadu 2022. Centrální banky na rozvíjejících se trzích postupovaly rychleji, přičemž nejméně 10 z nich zvýšilo sazby od začátku bojů koncem února.bloomberg+1

Nejistá cesta vpřed

Rozhovory mezi USA a Íránem skončily v Dauhá 1. července tím, co agentura Reuters popsala jako „pozitivní pokrok“, ale bez průlomu v trvalém míru, což vyvolává otázky, zda příměří vydrží. Goldman Sachs uvedla, že neočekává, že by Fed snížil sazby dříve než v polovině až koncem roku 2027, zatímco Capital Economics předpokládá zvýšení v prosinci 2026 a další začátkem roku 2027.aljazeera+1

MMF v dubnu varoval, že „růst bude pomalejší – i když nový mír vydrží“, přičemž konflikt vyhnal ropu na vrcholku nad 100 dolarů za barel a americký benzín nad 4 dolary za galon.nytimes