La Banque du Japon maintient ses taux mais alerte sur le risque d’inflation

La Banque du Japon a laisse ses taux d'interet inchanges a 1 % vendredi, mais a averti pour la premiere fois que l'inflation sous-jacente pourrait depasser son objectif de 2 %. Elle envoie ainsi son signal le plus ferme a ce jour en faveur d'un durcissement monetaire, alors que le gouvernement japonais est intervenu directement sur les marches pour soutenir le yen.

Avertissement ferme sur l'inflation

La decision, adoptee a 8 voix contre 1 a l'issue d'une reunion de deux jours achevee le 31 juillet, etait largement attendue apres le relevement des taux a un sommet de 31 ans le mois dernier. Hajime Takata, membre du conseil, a ete le seul dissident, plaidant pour une hausse immediate a 1,25 % afin de faire face aux risques inflationnistes nes des chocs de la demande exterieure.devdiscourse+1

Dans son rapport trimestriel sur les perspectives economiques, la BOJ a adopte un ton nettement plus ferme qu'en avril, avertissant qu'« il existe un risque que l'inflation sous-jacente depasse notre objectif de 2 %, dans la mesure ou les anticipations d'inflation a moyen et long terme continuent d'augmenter et que les entreprises ajustent plus activement leurs prix et leurs salaires ». La banque centrale a egalement souligne les pressions inflationnistes issues de la forte demande mondiale liee a l'IA et a indique que les inquietudes concernant l'impact economique du conflit au Moyen-Orient s'estompaient.devdiscourse

« Le rapport de la BOJ s'est montre tres ferme et nous maintenons notre prevision, a contre-courant du consensus, selon laquelle la banque centrale portera ses taux a 2 % d'ici la fin de l'annee prochaine », a declare Marcel Thieliant, responsable Asie-Pacifique chez Capital Economics.devdiscourse

Intervention sur le yen et reaction des marches

La decision de la BOJ fait suite a une intervention d'achat de yens et de vente de dollars menee jeudi par le Japon sur les marches new-yorkais, la premiere depuis la campagne record de 73 milliards de dollars menée par Tokyo entre fin avril et debut mai. Le rebond du yen s'est avéré de courte duree, la devise oscillant autour de 160,76 pour un dollar apres l'annonce de la BOJ.businesstimes+1

Le secretaire americain au Tresor Scott Bessent a declare que le Japon avait peut-etre intervenu pour soutenir une monnaie jugee « tres sous-evaluee », selon un journaliste de Fox Business Network ↘ 1.90%, signe que cette action a reçu l'aval de Washington. Le principal responsable du gouvernement japonais pour les questions de change, Atsushi Mimura, s'est refuse a tout commentaire sur cette intervention mais a laisse entendre un soutien americain, soulignant que Tokyo etait en communication etroite avec la Coree du Sud, qui a elle aussi vendu des dollars jeudi.devdiscourse+1

Trajectoire des taux d'interet

Le rendement des obligations d'Etat japonaises a deux ans a progresse dans la foule de la decision et du communique ferme. L'indice Nikkei 225 a grimpe de pres de 4 %, porte par la hausse des valeurs des semi-conducteurs.investing+1

La plupart des analystes sondes par Reuters s'attendent a ce que la BOJ releve a nouveau ses taux a 1,25 % d'ici la fin de l'annee. La BOJ a ajoute la demande en IA et les mouvements de devises aux evolutions au Moyen-Orient parmi les facteurs qu'elle examinera de pres pour determiner le calendrier et le rythme des prochaines hausses, tout en réitérant son engagement a poursuivre le relevement de ses taux. Par ailleurs, des donnees publiees vendredi ont montre que l'inflation sous-jacente annuelle dans la capitale japonaise s'est acceleree a 1,7 % en juillet, signe d'un elargissement des pressions sur les prix.devdiscourse+2