BOJ ponechala sazby beze změny, varuje však před překročením inflačního cíle

Japonská centrální banka v pátek ponechala úrokové sazby beze změny na 1 %, poprvé však varovala, že jádrová inflace by mohla překročit její 2% cíl. Vyslala tak dosud nejsilnější jestřábí signál v době, kdy japonská vláda přistoupila k přímé tržní intervenci na obranu jenu.

Jestřábí varování před inflací

Rozhodnutí, schválené poměrem hlasů 8:1 na dvoudenním zasedání končícím 31. července, přišlo podle očekávání poté, co BOJ teprve minulý měsíc zvýšila sazby na nejvyšší úroveň za posledních 31 let. Člen rady Hadžime Takata jako jediný hlasoval proti a požadoval okamžité zvýšení na 1,25 %, aby banka reagovala na inflační rizika pramenící ze šoků v zahraniční poptávce.devdiscourse+1

Ve své čtvrtletní výhledové zprávě použila BOJ výrazně ostřejší formulace než v dubnu. Varovala, že „existuje riziko, že by se jádrová inflace mohla odchýlit směrem nad náš 2% cíl, protože střednědobá a dlouhodobá inflační očekávání nadále rostou a firmy přistupují k zvyšování cen a mezd aktivněji“. Centrální banka rovněž poukázala na inflační tlaky způsobené silnou globální poptávkou po technologiích umělé inteligence a uvedla, že obavy z hospodářských dopadů konfliktu na Blízkém východě ustupují.devdiscourse

„Výhledová zpráva BOJ byla jestřábí a my zůstáváme u svého nekonsenzuálního názoru, že centrální banka zvýší úrokové sazby na 2 % do konce příštího roku,“ uvedl Marcel Thieliant, vedoucí výzkumu pro Asii a Tichomoří ve společnosti Capital Economics.devdiscourse

Intervence na podporu jenu a reakce trhu

Rozhodnutí BOJ následovalo po čtvrteční intervenci Japonska na trhu v New Yorku, kde nakupovalo jeny a prodávalo dolary. Šlo o první takový zásah od dubnových a květnách rekordních nákupů jenů za 73 miliard dolarů. Oživení jenu však mělo krátkého trvání a měna se po oznámení BOJ pohybovala kolem 160,76 jenu za dolar.businesstimes+1

Americký ministr financí Scott Bessent uvedl, že Japonsko mohlo intervenovat na podporu měny, která se zdála být „silně podhodnocená“, informoval reportér televize Fox Business Network ↘ 0.76%, což naznačuje požehnání ze strany Washingtonu. Hlavní japonský diplomat pro měnové otázky Acuši Mimura se k intervenci odmítl vyjádřit, naznačil však zapojení USA s tím, že Tokio úzce komunikuje s Jižní Koreou, která ve čtvrtek rovněž intervenovala prodejem dolarů.devdiscourse+1

Výhled vývoje úrokových sazeb

Výnos dvouletého japonského státního dluhopisu po rozhodnutí a jestřábím prohlášení vzrostl. Japonský index Nikkei 225 posílil o téměř 4 %, k čemuž přispěl růst akcií výrobců polovodičů.investing+1

Většina analytiků oslovených agenturou Reuters očekává, že BOJ do konce roku opět zvýší sazby na 1,25 %. BOJ mezi faktory, které bude pečlivě zkoumat při posuzování načasování a tempa dalšího zvyšování sazeb, zařadila vedle vývoje na Blízkém východě také poptávku po AI a pohyby měnových kurzů. Zároveň potvrdila svůj závazek pokračovat ve zvyšování sazeb. Samostatná data zveřejněná v pátek ukázala, že roční jádrová inflace v hlavním městě Japonska v červenci zrychlila na 1,7 %, což signalizuje rozšiřující se cenové tlaky.devdiscourse+2