L’euro recule alors que les données sur l’inflation française renforcent l’hypothèse d’une pause de la BCE

L'euro a glissé vendredi alors que les données finales sur l'inflation française en juin ont confirmé un net ralentissement, renforçant les attentes selon lesquelles la Banque centrale européenne maintiendra ses taux stables lors de sa réunion du 22 juillet. L'EUR/USD a reculé vers 1,143, selon les taux de référence de la BCE, tandis que la monnaie unique oscillait près de ses plus bas niveaux depuis un an face à la livre sterling.

La désinflation s'installe en France

La lecture finale de l'INSEE a confirmé que l'indice des prix à la consommation harmonisé de l'UE en France n'a augmenté que de 2,0 % sur un an en juin, en forte baisse par rapport aux 2,8 % de mai. Sur une base mensuelle, la mesure harmonisée a chuté de 0,3 %, marquant le premier recul en cinq mois. La mesure nationale de l'IPC a montré que l'inflation annuelle ralentissait à 1,8 % contre 2,4 %, bien en deçà des attentes du marché de 2,1 %.forexfactory+2

La baisse a été largement tirée par un retournement des prix de l'énergie, en particulier des produits pétroliers, qui avaient grimpé plus tôt dans l'année en raison des tensions liées au conflit iranien. Ces données s'ajoutent à un récit de désinflation plus large qui s'est accéléré dans toute la zone euro depuis le milieu de l'année.tradingeconomics+1

Une pause de la BCE quasi assurée

Ce chiffre d'inflation modéré arrive alors que les décideurs de la BCE ont déjà signalé une préférence pour le maintien des taux lors de la prochaine réunion de la banque le 22 juillet. Après avoir relevé les taux de 25 points de base en juin — la première hausse en près de trois ans — deux sources proches des discussions du Conseil des gouverneurs ont déclaré à Reuters qu'une pause était l'issue la plus probable, à condition que les prix de l'énergie restent stables.reuters+1

Le taux de dépôt actuel de la BCE s'établit à 2,25 % après la hausse de juin, le taux principal de refinancement étant à 2,40 %. Les marchés anticipent environ 35 points de base de resserrement supplémentaire d'ici la fin de l'année, mais les données d'inflation de juin ont repoussé les attentes concernant le calendrier du prochain mouvement.reuters+2

La livre sterling domine le croisement

La faiblesse de l'euro a été plus prononcée face à la livre. L'EUR/GBP est tombé à environ 0,8598 fin juin, son plus bas niveau depuis juillet 2025, après que les lectures modérées de l'inflation en zone euro ont réduit les attentes de nouvelles hausses de taux. La livre sterling a franchi les niveaux de 1,16 et 1,17 au taux interbancaire début juillet, inversant une tendance latérale d'un an face à l'euro.mitrade+1

Cette divergence reflète des trajectoires de politique monétaire contrastées, la Banque d'Angleterre maintenant une position plus belliciste par rapport à une BCE dont on attend désormais une pause après une seule hausse.