Euro klesá, údaje o francouzské inflaci posilují argumenty pro pauzu ECB

Euro v pátek oslabilo, když konečné údaje o francouzské inflaci za červen potvrdily prudké zpomalení, což posílilo očekávání, že Evropská centrální banka ponechá sazby na svém zasedání 22. července beze změny. Podle referenčních sazeb ECB kurz EUR/USD klesl na přibližně 1,143, zatímco jednotná měna se pohybovala poblíž ročních minim vůči britské libře.

Dezinflace ve Francii nabírá na síle

Konečné údaje INSEE potvrdily, že harmonizovaný index spotřebitelských cen ve Francii vzrostl v červnu meziročně o pouhých 2,0 %, což je výrazný pokles z 2,8 % v květnu. V meziměsíčním vyjádření harmonizovaný ukazatel klesl o 0,3 %, což představuje první pokles za pět měsíců. Národní index spotřebitelských cen ukázal, že meziroční inflace zpomalila na 1,8 % z 2,4 %, což je výrazně pod očekáváním trhu ve výši 2,1 %.forexfactory+2

Pokles byl z velké části způsoben obratem v cenách energií, zejména ropných produktů, které na začátku roku prudce vzrostly v důsledku napětí souvisejícího s konfliktem v Íránu. Údaje přispěly k širšímu dezinflačnímu narativu, který v eurozóně od poloviny roku nabírá na obrátkách.tradingeconomics+1

Pauza ECB je téměř jistá

Slabý údaj o inflaci přichází v době, kdy tvůrci politik ECB již signalizovali preferenci ponechat sazby na příštím zasedání banky 22. července beze změny. Poté, co v červnu zvýšili sazby o 25 bazických bodů – poprvé po téměř třech letech – dva zdroje obeznámené s diskusemi Rady guvernérů agentuře Reuters řekly, že pauza je nejpravděpodobnějším výsledkem, pokud ceny energií zůstanou stabilní.reuters+1

Současná depozitní sazba ECB činí po červnovém zvýšení 2,25 %, přičemž hlavní refinanční sazba je na úrovni 2,40 %. Trhy započítávají zhruba 35 bazických bodů dalšího zpřísnění do konce roku, ale červnová inflační data posunula očekávání ohledně načasování dalšího kroku.reuters+2

Libra dominuje v páru

Slabost eura byla nejvýraznější vůči libře. Kurz EUR/GBP na konci června klesl na přibližně 0,8598, což je nejnižší úroveň od července 2025, poté, co slabé údaje o inflaci v eurozóně snížily očekávání dalšího zvyšování sazeb. Libra na počátku července na mezibankovním trhu prolomila úrovně 1,16 a 1,17, čímž zvrátila roční trend pohybu v určitém rozpětí vůči euru.mitrade+1

Tato divergence odráží kontrastní cesty měnové politiky, přičemž Bank of England udržuje jestřábí postoj ve srovnání s ECB, od které se nyní po jediném zvýšení očekává pauza.