Euroen faller idet franske inflasjonstall styrker argumentene for en pause fra ESB

Euroen drev lavere på fredag da endelige franske inflasjonstall for juni bekreftet en kraftig nedgang, noe som forsterket forventningene om at Den europeiske sentralbanken vil holde renten stabil på sitt møte 22. juli. EUR/USD svekket seg til rundt 1,143, ifølge ESBs referanserenter, mens den felles valutaen lå nær ettårs-lav mot det britiske pundet.

Desinflasjon fester grepet i Frankrike

INSEEs endelige avlesning bekreftet at Frankrikes EU-harmoniserte konsumprisindeks steg med bare 2,0 % på årsbasis i juni, ned kraftig fra 2,8 % i mai. På månedsbasis falt det harmoniserte målet med 0,3 %, noe som markerer det første fallet på fem måneder. Det nasjonale KPI-målet viste at den årlige inflasjonen avtok til 1,8 % fra 2,4 %, godt under markedsforventningene på 2,1 %.forexfactory+2

Fallet ble i stor grad drevet av en reversering i energiprisene, spesielt oljeprodukter, som hadde steget tidligere på året midt i spenninger knyttet til konflikten i Iran. Dataene bidro til et bredere desinflasjonsnarrativ som har skutt fart over hele eurosonen siden midten av året.tradingeconomics+1

ESB-pause er så godt som sikret

De svake inflasjonstallene kommer samtidig som ESB-beslutningstakere allerede har signalisert en preferanse for å holde renten på bankens neste møte 22. juli. Etter å ha hevet renten med 25 basispunkter i juni – den første økningen på nesten tre år – fortalte to kilder med kjennskap til diskusjonene i styret til Reuters at en pause var det mest sannsynlige utfallet, forutsatt at energiprisene forblir stabile.reuters+1

ESBs nåværende innskuddsrente ligger på 2,25 % etter junioppgangen, med hovedrefinansieringsrenten på 2,40 %. Markedene priser inn omtrent 35 basispunkter med ytterligere innstramming innen årsslutt, men inflasjonstallene for juni har skjøvet forventningene om tidspunktet for neste trekk.reuters+2

Pundet dominerer krysset

Euroens svakhet har vært mest uttalt mot pundet. EUR/GBP falt til rundt 0,8598 ved utgangen av juni, det laveste nivået siden juli 2025, etter at de svake inflasjonstallene fra eurosonen reduserte forventningene om ytterligere renteøkninger. Pundet har brutt over 1,16- og 1,17-nivåene på interbankrenten tidlig i juli, og reversert en ettårig trend med begrenset bevegelse mot euroen.mitrade+1

Divergensen reflekterer kontrasterende pengepolitiske stier, der Bank of England opprettholder en mer haukaktig holdning sammenlignet med en ESB som nå forventes å ta en pause etter en enkelt økning.