IA: la Big Tech investira plus de 740 milliards de dollars en 2026, en hausse de 77 %

Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 0.82%, Alphabet ↘ 0.88%, Meta ↗ 0.37% et Microsoft ↗ 0.03% sont en passe de dépenser au total au moins 740 milliards de dollars dans les infrastructures d'intelligence artificielle en 2026, soit environ 77 % de plus que ce que ces quatre entreprises ont dépensé l'année précédente. Ce chiffre représente l'un des plus importants déploiements de capital concentrés de l'histoire du secteur privé et dépasse le PIB annuel de la plupart des nations.

Les chiffres

Le détail des dépenses, façonné par les résultats du deuxième trimestre publiés fin juillet, montre qu'Amazon fait la course en tête avec environ 220 milliards de dollars après avoir relevé ses prévisions annuelles. Alphabet table sur 195 à 205 milliards de dollars, en hausse par rapport aux projections précédentes. Meta a relevé la fourchette basse de ses prévisions entre 130 et 145 milliards de dollars. Microsoft s'est maintenu à environ 190 milliards de dollars, conformément à sa projection d'avril. Selon certaines estimations, le total combiné approcherait les 760 milliards de dollars selon la méthodologie retenue.wionews+4

Pour financer ces dépenses, les entreprises se tournent vers des modes de financement de plus en plus inventifs. Meta a sorti un centre de données de 14 milliards de dollars de son bilan, cédant 80 % de sa propriété à des fonds gérés par BlackRock ↗ 0.63%. Nvidia ↗ 2.27% serait en discussions pour garantir environ 250 milliards de dollars pour le projet d'OpenAI dans l'Ohio.wionews

Réaction du marché et avertissements sur le crédit

L'envolée des dépenses a d'abord déstabilisé les investisseurs. L'action d'Alphabet a chuté malgré des revenus supérieurs aux attentes, après que son flux de trésorerie disponible est devenu négatif à moins 5,9 milliards de dollars. Les actions de Meta ont perdu environ 10 % après l'annonce d'une baisse de 91 % de son flux de trésorerie disponible, tombé à 784 millions de dollars. Plus de 1 300 milliards de dollars de valeur boursière ont été effacés pour les plus grandes entreprises de semi-conducteurs en seulement quelques séances boursières à la fin du mois de juillet.wionews

Moody's a averti dans un rapport publié en juillet que ces dépenses mettent à rude épreuve la qualité de crédit des hyperscalers, citant l'intensité capitalistique croissante, les niveaux d'endettement et les engagements hors bilan, selon NBCUniversal, la société mère de CNBC. L'agence a par ailleurs souligné que les banques et les assureurs se sont rendus dangereusement dépendants des mêmes fournisseurs d'IA, qualifiant cette concentration de risque de crédit capable de se propager à l'ensemble des secteurs en quelques heures en cas de panne.startupfortune+1

La tension centrale

L'accélération de la croissance d'Azure chez Microsoft à 43 % et la hausse de 20 % des revenus d'Amazon au deuxième trimestre, à 200,6 milliards de dollars, remettent en cause la lecture baissière la plus simpliste selon laquelle les dépenses dépasseraient la demande. Mais les arguments optimistes et pessimistes répondent à des questions différentes. La croissance des revenus confirme l'existence de la demande. Elle ne garantit pas que 740 milliards de dollars de dépenses d'investissement annuelles, amorties sur plusieurs années, généreront un rendement justifiant le capital consommé.wionews

L'industrie technologique a bâti sa dominance sur des logiciels au coût marginal presque nul. Répondre à une requête avec un modèle d'IA coûte réellement de l'argent: en entraîner un nécessite des bâtiments, des puces, des contrats d'électricité et de l'eau. Les contrats sont signés, les sites sont en construction, et la rentabilité finale ne se décidera pas sur un seul trimestre.wionews