El gasto de las grandes tecnológicas en IA superará los 740.000 millones de dólares en 2026, un 77% más

Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 0.82%, Alphabet ↘ 0.88%, Meta ↗ 0.37% y Microsoft ↗ 0.03% van camino de gastar en conjunto 740.000 millones de dólares o más en infraestructura de inteligencia artificial en 2026, aproximadamente un 77 por ciento más de lo que las mismas cuatro empresas gastaron el año anterior. La cifra representa un despliegue concentrado de capital que figura entre los mayores en la historia de la empresa privada y supera el PIB anual de la mayoría de las naciones.

Las cifras

El desglose del gasto, configurado por los resultados del segundo trimestre presentados a finales de julio, muestra a Amazon al frente con aproximadamente 220.000 millones de dólares tras elevar sus previsiones para todo el año. Alphabet elevó sus previsiones a un rango de entre 195.000 y 205.000 millones de dólares, un incremento respecto a las proyecciones anteriores. Meta elevó el límite inferior de su rango a entre 130.000 y 145.000 millones de dólares. Microsoft se mantuvo en unos 190.000 millones de dólares, en línea con su proyección de abril. Algunos recuentos sitúan el total combinado más cerca de los 760.000 millones de dólares según la metodología utilizada.wionews+4

Para financiar estos desembolsos, las empresas están recurriendo a fórmulas de financiación cada vez más creativas. Meta traspasó un centro de datos de 14.000 millones de dólares fuera de su balance, otorgando a fondos gestionados por BlackRock ↗ 0.63% una participación del 80 por ciento. Según se informa, Nvidia ↗ 2.27% está en conversaciones para garantizar unos 250.000 millones de dólares para el proyecto de OpenAI en Ohio.wionews

Reacción del mercado y advertencias crediticias

El fuerte aumento del gasto inquietó inicialmente a los inversores. Las acciones de Alphabet cayeron a pesar de superar las expectativas de ingresos después de que su flujo de caja libre pasara a ser negativo, situándose en menos 5.900 millones de dólares. Las acciones de Meta cayeron aproximadamente un 10 por ciento tras revelar que su flujo de caja libre bajó un 91 por ciento hasta los 784 millones de dólares. Se borraron más de 1,3 billones de dólares del valor de mercado de las mayores empresas de semiconductores en apenas un puñado de sesiones bursátiles a finales de julio.wionews

Moody's advirtió en un informe de julio que el gasto está poniendo a prueba la calidad crediticia de los hiperescaladores, citando la creciente intensidad de capital, los niveles de deuda y los compromisos fuera de balance, según NBCUniversal, matriz de CNBC. La agencia señaló por separado que los bancos y las aseguradoras se han vuelto peligrosamente dependientes de los mismos pocos proveedores de IA, describiendo la concentración como un riesgo crediticio que podría extenderse por diversos sectores a las pocas horas de una interrupción del servicio.startupfortune+1

La tensión central

El hecho de que el crecimiento de Azure de Microsoft se acelerara al 43 por ciento y que los ingresos de Amazon en el segundo trimestre aumentaran un 20 por ciento hasta los 200.600 millones de dólares debilitó la lectura bajista más simple de que el gasto estaba superando a la demanda. Pero las posturas alcista y bajista responden a preguntas diferentes. El crecimiento de los ingresos confirma que existe demanda. No confirma que un gasto de capital anual de 740.000 millones de dólares, que se deprecia a lo largo de varios años, genere una rentabilidad que justifique el capital consumido.wionews

La industria tecnológica construyó su dominio sobre software de coste marginal casi nulo. Ofrecer un modelo de IA cuesta dinero real por cada consulta; entrenarlo requiere edificios, chips, contratos de energía y agua. Los contratos están firmados, las instalaciones están en construcción y el tiempo dirá si los retornos llegan, algo que no se resolverá en un solo trimestre.wionews