Big Techs KI-Ausgaben steigen 2026 um 77 Prozent auf über 740 Milliarden Dollar

Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 0.82%, Alphabet ↘ 0.88%, Meta ↗ 0.37% und Microsoft ↗ 0.03% sind auf dem besten Weg, im Jahr 2026 zusammen 740 Milliarden Dollar oder mehr für die Infrastruktur künstlicher Intelligenz auszugeben, rund 77 Prozent mehr als die vier Unternehmen im Vorjahr aufwendeten. Die Zahl stellt eine der größten konzentrierten Kapitalinvestitionen in der Geschichte der Privatwirtschaft dar und übersteigt das jährliche Bruttoinlandsprodukt der meisten Staaten.

Die Zahlen

Die Ausgabenaufschlüsselung, geprägt von den im Spätjuli vorgelegten Zahlen für das zweite Quartal, zeigt Amazon mit rund 220 Milliarden Dollar an der Spitze, nachdem das Unternehmen seine Jahresprognose angehoben hatte. Alphabet stellte 195 bis 205 Milliarden Dollar in Aussicht, was über den früheren Schätzungen liegt. Meta hob die Untergrenze seiner Spanne auf 130 bis 145 Milliarden Dollar an. Microsoft verblieb bei rund 190 Milliarden Dollar und lag damit im Rahmen der Prognose vom April. Je nach Methodik beziffern einige Berechnungen die Gesamtsumme sogar auf knapp 760 Milliarden Dollar.wionews+4

Um diese Ausgaben zu finanzieren, greifen die Unternehmen zu immer kreativeren Finanzierungsmodellen. Meta lagerte ein 14 Milliarden Dollar teures Rechenzentrum aus der Bilanz aus und übertrug von BlackRock ↗ 0.63% verwalteten Fonds einen Anteil von 80 Prozent. Nvidia ↗ 2.27% verhandelt Berichten zufolge darüber, rund 250 Milliarden Dollar für das Ohio-Projekt von OpenAI zu garantieren.wionews

Marktreaktion und Kreditwarnungen

Der Ausgabenschub versetzte Anleger zunächst in Unruhe. Die Aktie von Alphabet fiel trotz übertroffener Umsatzerwartungen, nachdem der freie Cashflow mit minus 5,9 Milliarden Dollar ins Negative drehte. Meta-Aktien verloren rund 10 Prozent, nachdem das Unternehmen einen Einbruch des freien Cashflows um 91 Prozent auf 784 Millionen Dollar gemeldet hatte. In nur wenigen Handelstagen Ende Juli wurden mehr als 1,3 Billionen Dollar an Marktwert der größten Halbleiterunternehmen vernichtet.wionews

Moody's warnte in einem Juli-Bericht, dass die Ausgaben die Kreditqualität der Hyperscaler auf die Probe stellen, und verwies laut NBCUniversal, der Muttergesellschaft von CNBC, auf steigende Kapitalintensität, Schuldenstände und Außerbilanz-Verbindlichkeiten. Die Ratingagentur wies separat darauf hin, dass sich Banken und Versicherer in eine gefährliche Abhängigkeit von denselben wenigen KI-Anbietern begeben haben, und bezeichnete diese Konzentration als Kreditrisiko, das sich bei einem Ausfall innerhalb von Stunden über verschiedene Branchen hinweg ausbreiten könnte.startupfortune+1

Das zentrale Spannungsfeld

Dass sich das Wachstum von Microsofts Cloudsparte Azure auf 43 Prozent beschleunigte und der Umsatz von Amazon im zweiten Quartal um 20 Prozent auf 200,6 Milliarden Dollar stieg, widerlegt die simpelste skeptische These, wonach die Ausgaben dem Bedarf davongelaufen seien. Doch Bullen- und Bären-Szenarien beantworten unterschiedliche Fragen. Umsatzwachstum belegt, dass Nachfrage vorhanden ist. Es beweist jedoch nicht, dass jährliche Investitionen von 740 Milliarden Dollar, die über Jahre hinweg abgeschrieben werden, eine Rendite erwirtschaften, die den Kapitaleinsatz rechtfertigt.wionews

Die Tech-Branche hat ihre Dominanz auf Software mit Grenzkosten von nahezu null aufgebaut. Der Betrieb eines KI-Modells kostet jedoch pro Anfrage reales Geld; das Training erfordert Gebäude, Chips, Stromverträge und Wasser. Die Verträge sind unterzeichnet, die Standorte befinden sich im Bau, und ob sich die Renditen einstellen, wird sich nicht in einem einzelnen Quartal entscheiden.wionews