Goldman Sachs double plus que sa prévision de marge sur le gazole

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 2.42% a plus que doublé ses prévisions de marge de raffinage du gazole pour 2027, prévenant que les interruptions de raffinage liées aux conflits et les interdictions d'exportation maintiendront les marchés mondiaux des carburants sous tension bien avant l'année prochaine.

Dans une note datée du 28 août, les analystes matières premières de la banque ont estimé que le profit tiré de la production d'un barrel de gazole par rapport au Brent s'élèvera en moyenne à 63 dollars aux États-Unis et 49 dollars dans l'Union européenne en 2027, contre des prévisions précédentes de 27 et 19 dollars respectivement. Les arrêts de raffineries fonctionnent actuellement à un niveau supérieur de 60 % aux normes saisonnières, tandis que les stocks de produits continuent de baisser malgré un certain fléchissement de la demande, ont écrit les analystes.oilprice+1

Un marché divisé en deux

Les prévisions révisées reflètent un marché mondial des carburants de plus en plus découplé du pétrole brut. Alors que les exportations de brut depuis le golfe Persique se sont rétablies pour atteindre 70 à 80 % de leurs niveaux d'avant-guerre, les expéditions de produits raffinés restent à environ 40 %, selon les analystes de Goldman. Le PDG de TotalEnergies ↗ 1.00%, Patrick Pouyanné, a illustré cette fracture lors d'une conférence sur l'énergie à Stavanger, en Norvège, la semaine dernière, déclarant que le pétrole brut transitait "très calmement" par le détroit d'Hormuz avec une prime, mais que les produits raffinés n'étaient pas expédiés.unn+3

Le PDG de Shell ↘ 0.78%, Wael Sawan, s'exprimant lors de la même conférence, a décrit une "triple menace" pesant sur les marchés des carburants raffinés : les frappes contre les installations de raffinage russes, les dangers persistants pour la navigation dans le golfe Persique et les perturbations en mer Rouge.ndtvprofit+1

La Russie et le Moyen-Orient aggravent la pression

La Russie a prolongé son interdiction d'exporter du gazole au moins jusqu'au 30 septembre, la pénurie de carburant au niveau national persistant à la suite d'attaques répétées de drones ukrainiens contre les infrastructures de raffinage, selon Reuters. Moscou a également interdit les exportations d'essence jusqu'en janvier 2027 et celles de kérosène jusqu'en novembre. Au Moyen-Orient, des dizaines de raffineries et d'installations énergétiques ont subi des dommages au cours de la campagne militaire israélo-américaine contre l'Iran, qui a commencé à s'intensifier début 2026.energynow+1

En Europe, la situation est encore compliquée par la fermeture de raffineries entraînée par les réglementations climatiques de l'UE, qui anticipaient une baisse de la demande qui ne s'est pas encore matérialisée. Aux États-Unis, le crack spread du gazole a dépassé la barre des trois chiffres pour la première fois au début du mois. L'Agence internationale de l'énergie a noté dans son rapport d'août que les marges de raffinage dans le bassin atlantique avaient atteint des sommets historiques en juillet.iea+1

L'analyste de Goldman Yulia Zhestkova Grigsby a soutenu que les perturbations géopolitiques ont heurté un système de raffinage fonctionnant déjà avec une capacité excédentaire trop faible. "Un rétablissement complet de la demande nécessite une désescalade géopolitique mondiale", ont écrit les analystes de la banque.thedarksideoftheboom.substack+1