Euroalueen BKT tuplasi ennusteet: EKP:n koronnoston todennäköisyys kasvaa

Euroalueen talous kasvoi vuoden 2026 toisella neljänneksellä 0,4 prosenttia edellisestä neljänneksestä. Kasvu oli kaksinkertainen 0,2 prosentin mediaaniennusteeseen verrattuna ja nopeinta lähes kahteen vuoteen, mikä vahvistaa odotuksia siitä, että Euroopan keskuspankki nostaa ohjauskorkojaan jälleen ensi kuussa.fxstreet+1

Myöhemmin tällä viikolla julkaistavien toisten arvioiden odotetaan vahvistavan luvut, jolloin vuotuinen kasvuvauhti nousisi 1 prosenttiin. Odotettua vahvempi kehitys on nostanut EKP:n syyskuun 10. päivän kokouksen 25 korkopisteen koronnoston todennäköisyyden noin 80 ja 83 prosentin välille futuurimarkkinoiden ja analyytikkoarvioiden mukaan. Joulukuun lisänoston todennäköisyys on puolestaan noin 50 prosenttia.xtb+1

Saksa uhmaa synkkyyttä

Euroalueen suurin talous Saksa myötävaikutti yllätykseen yltämällä toisella neljänneksellä 0,2 prosentin kasvuun edellisestä neljänneksestä, kun ensimmäisellä neljänneksellä kasvu oli 0,4 prosenttia. Tämä tarkoittaa ensimmäisen vuosipuoliskon kumulatiivisen kasvun vastaavan noin 1,2 prosentin vuotuista vauhtia. Varainhoitoyhtiö DWS:n maanantaina julkaisemassa analyysissa todettiin, että "nykyinen taloudellinen todellisuus on huomattavasti vähemmän negatiivinen kuin vallitseva ilmapiiri antaa ymmärtää". Analyysissa huomautettiin myös, että euroalueen talousyllätysindeksi (Economic Surprise Index) on heilahtanut toukokuun noin miinus 80 pisteestä viime aikojen plus 66 pisteeseen ohittaen vastaavan Yhdysvaltojen indikaattorin.thecorner

Korkopolku jakaa ekonomisteja

EKP piti tauon kiristyssyklissään heinäkuussa nostettuaan talletuskorkoa kesäkuussa 25 korkopisteellä 2,25 prosenttiin, mikä oli sen ensimmäinen nosto kolmeen vuoteen. Morningstarin päämarkkinastrategi Michael Field sanoi syyskuun noston 2,50 prosenttiin olevan "erittäin todennäköinen" ja että joulukuussa on "lähes 50 prosentin mahdollisuus uuteen koronnostoon, mikä nostaisi talletuskoron 2,75 prosenttiin". Rothschild & Co Wealth Management Germanyn Bastian Freitag kuitenkin varoitti, että markkinat saattavat aliarvioida EKP:n mahdollisuuden pitää korot ennallaan. Hänen mukaansa inflaatio on edelleen pitkälti energian hinnan ajamaa, eikä "nousevia inflaatio-odotuksia tai kiihtyvää palkkojen kasvua" ole perustelemaan jatkuvaa kiristämistä.global.morningstar

Vastatuuli synkentää näkymiä

Myönteisistä luvuista huolimatta riskit lisääntyvät. Rabobankin valuuttastrategi Jane Foley varoitti, että Yhdysvaltojen ja Iranin sopimuksen kariutuminen, Hormuzinsalmen mahdollinen sulkeutuminen ja Kiinan kilpailu muodostavat merkittäviä riskejä talouskehitykselle. Saksan kausitasoitettu työttömyysaste nousi heinäkuussa hieman 6,4 prosenttiin, mikä nosti työttömien kokonaismäärän ilman kausitasoitusta yli kolmen miljoonan. Foleyn mukaan tämä kehitys "viittaa siihen, että kuluttajien kysyntä saattaa polkea paikallaan loppuvuoden".fxstreet

Brent-raakaöljyn hinta sulkeutui viime viikolla yli 80 dollariin tynnyriltä Lähi-idän diplomaattisen tilanteen jumiuduttua, ja euroalueen kokonaisinflaatio nousi heinäkuussa 2,9 prosenttiin pohjainflaation noustessa 2,5 prosenttiin. EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde on korostanut pankin "seuraavan tiiviisti shokin voimakkuutta ja kestoa sekä sen välillisiä ja kerrannaisvaikutuksia".xtb+1

EUR/USD-valuuttapari pysytteli maanantaina yli 1,155 dollarissa lähellä kolmen viikon huippuaan, kun markkinat punnitsivat vastakkaisia voimia: sitkeää kasvudataa ja epävarmaa geopoliittista tilannetta.tradingview