Los préstamos bancarios en China sufren una caída récord en julio por la débil demanda

Los nuevos préstamos en yuanes de China se contrajeron en 340.000 millones de yuanes (50.400 millones de dólares) en julio, lo que supone la peor caída mensual registrada y supera con creces las previsiones, mientras la débil demanda de crédito por parte de hogares y empresas subraya los persistentes desafíos que afronta la segunda economía mundial.

Caída récord del crédito desafía las expectativas

Los datos publicados el viernes por el Banco Popular de China mostraron que esta contracción fue la segunda de este año, tras un descenso de 10.000 millones de yuanes en abril. Los analistas consultados por Reuters esperaban que los nuevos préstamos en yuanes alcanzaran los 45.000 millones de yuanes, mientras que los economistas encuestados por The Wall Street Journal News Corp ↘ 3.58% habían previsto 280.000 millones de yuanes en nuevos préstamos. La cifra real estuvo muy lejos de ambas estimaciones.reuters+1

Los préstamos a los hogares, incluidas las hipotecas, se redujeron en 460.300 millones de yuanes en julio tras aumentar 264.600 millones en junio, mientras que los préstamos corporativos cayeron 130.000 millones de yuanes tras un incremento de 1,5 billones de yuanes el mes anterior, según cálculos de Reuters. Los nuevos préstamos sumaron 10,38 billones de yuanes en los primeros siete meses de 2026, frente a los 12,87 billones del mismo periodo del año anterior.reuters

"Los nuevos préstamos bancarios registraron una contracción récord, lo que refleja los reembolsos directos de préstamos por parte de los hogares y la contracción de la demanda de crédito corporativo a largo plazo", señalaron los economistas de Barclays ↘ 2.72% en una nota.marketscreener

El crédito general se sostiene gracias a los bonos estatales

La financiación social agregada, una medida más amplia del crédito, se situó en 1,41 billones de yuanes, por encima de la estimación media de Bloomberg de 1 billón de yuanes, impulsada por la emisión de bonos gubernamentales de alrededor de 1,2 billones de yuanes. El saldo total de la financiación social aumentó un 7,4% interanual en julio, sin cambios respecto a junio.finance.yahoo+1

El crecimiento de la masa monetaria M2 avanzó un 7,7% respecto al año anterior, por debajo del 7,9% previsto y del 8% registrado en junio. El aumento del saldo de préstamos en yuanes se ralentizó hasta un mínimo histórico del 5,1%.reuters

Cambio estructural y perspectiva de política monetaria

El PBOC ha argumentado que la transición de la economía desde un crecimiento impulsado por el sector inmobiliario hacia sectores tecnológicos que dependen menos de los préstamos bancarios está cambiando estructuralmente la dinámica crediticia. La financiación mediante bonos superó recientemente a los préstamos en el nuevo crédito por primera vez, impulsada por el aumento de las ventas de deuda pública.finance.yahoo+1

Pantheon Macroeconomics señaló que la reciente y emblemática oferta pública inicial (OPI) del fabricante de chips de memoria CXMT ilustra cómo las empresas tecnológicas recurren a los mercados de renta variable en lugar de al crédito bancario para financiarse. El miércoles, el PBOC afirmó que mantendría una postura monetaria adecuadamente flexible, pero no llegó a señalar recortes explícitos de los tipos de interés.marketscreener+1

Ante la contracción de la actividad fabril, los servicios y la construcción en julio, los participantes del mercado prevén que aumente la presión para aplicar nuevas medidas de flexibilización si la demanda de crédito de los hogares se mantiene débil de forma persistente.reuters+1